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Type: Dissertação
Title: Aplicação do teste de engenharia reversa no estudo da validade do CAPM aplicado ao Brasil
Authors: Cedismondi, Gabriel Nunes De Souza
Examination board: Sanvicente, Antonio Zoratto
Saito, Richard
Advisor: Brito, Ricardo Dias De Oliveira
Publication Date: 2011
Original Abstract: Este trabalho aplica um modelo de engenharia reversa para o teste de validade do CAPM no mercado de ações brasileiro. Foram calculadas novas médias e desvios padrão para os dados coletados em duas amostras diferentes, de tal forma que algumas proxies de portfólio de mercado fossem eficientes e ao mesmo tempo fossem as mais próximas possíveis das médias e desvios padrão amostrais. Os resultados foram comparados com os dados originais e verificou-se que, com apenas pequenas mudanças dentro de um intervalo de confiança, é possível criar fronteiras nas quais não é possível rejeitar a hipótese de eficiência. Foram encontradas ainda evidências de que o fator de correlação com o portfólio de mercado – fator beta – pode ser utilizado como importante instrumento na verificação de diferenças de desempenho entre as ações no mercado brasileiro. Palavras-
Keywords in original language : Eficiência de mercado
CAPM
Portfólio de mercado
Market efficiency
CAPM
Market portfolio
Abstract: This paper applies a reverse engineering approach in order to test the validity of the CAPM for Brazilian stock market. New expected returns and standard deviations were found for the original data durin two different periods, such that some market portfolio proxies were fixed as market efficient and, at the same time, were as close as possible to the original average returns and standard deviations. Results were then compared with the original data and showed that with only minimal changes in the original data, inside a statistical confidence interval, it is possible to create a efficient frontier such that it is not possible to reject the efficiency hypothesis. Evidence has also been found that the correlation between the asset and the market portfolio – Beta factor – can be used as an important tool to explain the cross-sectional differences among stocks in the Brazilian market.
Language: Português
Appears in Collections:Mestrado Profissional em Economia

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