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Type: Dissertação
Title: Um estudo do efeito da não arbitragem na classe de modelos Nelson : Siegel de estrutura a termo da taxa de juros para o Brasil
Authors: Monti, Alex
Examination board: Oliveira, Fernando Nascimento De
Advisor: Lyrio, Marco Túlio Pereira
Publication Date: 2010
Original Abstract: Esse trabalho tem como objetivo estudar o efeito da adição de critérios de não arbitragem na construção da estrutura a termo da taxa de juros (ETTJ) para o mercado brasileiro. Foram utilizados os dados dos contratos futuros da taxa de juros negociados na BM&F (Bolsa de Mercadorias e Futuros) na comparação de dois modelos baseados no modelo paramétrico Nelson-Siegel, sob métricas da análise dentro da amostra e fora da amostra para diferentes horizontes de previsão e maturidades. Nesses modelos, são estimados fatores latentes, além da dinâmica intertemporal desses fatores. Os resultados refletem o desempenho superior do modelo que usa critérios de não arbitragem para prazos intermediários e longos da ETTJ brasileira nas previsões fora da amostra. Concluímos, portanto que a adição de critérios de não arbitragem para ETTJ brasileira está incorporada aos preços dos instrumentos financeiros analisados
Abstract: This paper studies the effect of no-arbitrage restrictions on the construction of the Brazilian’s term structure of interest rates. We use data from interest rate futures market traded on the BM&F in the comparison of two models based on the Nelson-Siegel parametric model. We use in-sample and out of sample metrics and different forecasting horizons and maturities. In these models, we estimate latent factors, besides their intertemporal dynamics. Results show the superior performance of the model that uses no-arbitrage criteria for medium term and long term yields. We conclude that the prices negotiated of the analyzed financial instruments incorporate the no-arbitrage criteria.
Language: Português
Appears in Collections:Mestrado Profissional em Economia

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