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Type: Trabalho de Conclusão de Curso
Title: Análise do desempenho das fusões e aquisições entre empresas brasileiras
Authors: Ferreira, Maria Fernanda da Cunha Franco
Examination board: Venezuela, Maria Kelly
Barros, Henrique Machado
Advisor: Bortoluzzo, Adriana Bruscato
Publication Date: 2015
Original Abstract: Este artigo tem como objetivo analisar a eficácia das fusões e aquisições nacionais feitas por empresas brasileiras em resultar em uma melhora no desempenho das empresas adquirentes, considerando o período de 1995 a 2012. A investigação proposta neste trabalho ajuda tanto empresas em processo de planejamento estratégico a decidir se realizar uma F&A seria uma boa opção de alocação de ativos quanto a investidores a decidirem como melhor alocar seu capital. Através de uma organização de dados em cross section foram estimadas regressões, via MQO, nas quais as variáveis resposta são uma adaptação para o Return on Invested Capital (ROIC) e a Margem EBITDA (Earnings Before Interest Taxes Depreciation and Amortization), enquanto a variável explicativa é uma dummy que captura se a empresa realizou uma F&A nacional ou não, além da utilização de variáveis de controle como tamanho da empresa, período em que a aquisição foi feita e o setor em que a empresa atua para que pudesse ser captado o real impacto que se pretende estudar. Desta forma foi possível analisar se a ocorrência de uma F&A, em média, melhora a rentabilidade e/ou a eficiência operacional das empresas. Os resultados encontrados foram que, existem evidências estatísticas de que operações de F&A geram melhorias na eficiência operacional das empresas adquirentes mas que esta melhoria não ocorre pela perspectiva rentável da empresa.
Keywords in original language : Fusões e aquisições
Criação de valor
Desempenho operacional
Abstract: The goal of this study is to analyze the effectiveness of the national mergers and acquisitions, made by Brazilian firms, on resulting in an increase on the performance of acquirer firm, considering the Brazilian market from 1995 to 2012. The investigation proposed by this work helps both firms in deciding strategies and investors whitch search for the best options to allocate their money. Through a data organization in cross section, 2 main regressions were estimated, via OLS. The first one had as response variable the Return on Invested Capital (ROIC) and the second one the EBITDA Margin. The explanatory variable used is a dummy that captures if the firm held a national M&A or not. Besides that, some control variables were used in order to capture the real impact of interest. In this matter, it was possible to analyze if the M&A, on average, increases the profitability and/or the operational efficiency of the firms. The results found were that there are statistics evidences that engaging in a M&A operation results in a better operational efficiency for the acquiring firms but in terms of profitability this relation was not proven by the model.
Language: Português
Copyright: Todos os documentos desta Coleção podem ser acessados, mantendo-se os direitos dos autores pela citação da origem.
Appears in Collections:Graduação em Economia

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