Graduação em Economia

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Distinguindo sorte de habilidade nos fundos brasileiros de gestão ativa
(2022) Halpern, Alex
Esse trabalho estuda a performance dos fundos de gestão ativa brasileiros para tentar medir a habilidade de seus gestores. Para isso, foi utilizada uma metodologia baseadas em simulações de bootstrap para gerar uma “distribuição de sorte” de fundos com alfa médio estipulado a zero e, assim, comparar com a performance observada pelos fundos e inferir se os resultados dos gestores são consequência de sorte ou habilidade. A base de dados utilizada se refere aos retornos líquidos mensais de todos fundos brasileiros de gestão ativa existentes por mais de 10 meses entre o período de fevereiro de 2010 a agosto de 2022. Os resultados encontrados demonstram que a sorte e o azar são os principais explicativos para a performance da maioria dos fundos analisados. No entanto, alguns poucos gestores se mostram capazes de gerar um retorno líquido em excesso de forma consistente acima das simulações, evidenciando a existência de habilidade positiva mesmo quando descontadas as taxas de administração e performance.
O Uso de Derivativos em Operações de Hedge Diminui o risco das Empresas no Brasil?
(2021) Guilherme Guerreiro Moreira
O respectivo Trabalho tem como objetivo analisar, se entre os anos de 2011 e 2020 as politicas de hedge com o uso de derivativos diminuiu o risco total das companhias brasileiras. Para fazer essa analise foi usado o nocional dos derivativos de 40 empresas listadas na B3 alem de outras variaveis de controle. A regressão foi feita apartir de dados em painel, usando o modelo de Efeitos Aleatorios.
Abertura de capital e Market-timing: Os efeitos do IPO e do momento do mercado afetam o desempenho operacional das empresas?
(2021) André Villaescusa Régula
O objetivo deste trabalho é analisar se, ao abrir o capital na bolsa de valores, as empresas têm seu desempenho operacional alterado. Para isso, analisarei empresas listadas na B3, bolsa de valores do Brasil, com mais de 1 ano desde sua oferta inicial de ações, no período de 1999 a 2019. Também analisarei se o Market Timing, medido pela variação do índice Ibovespa no período, tem efeitos sob o desempenho operacional das empresas recém listadas na bolsa de valores. Para chegar nesses resultados, utilizarei a diferença entre o CAGR dos múltiplos das empresas recém listadas e de suas concorrentes próximas, escolhidas através da sua classificação setorial. Após isso, realizarei uma regressão linear simples para entender se o efeito da variação do índice Ibovespa apresenta resultados estatisticamente significantes nesse desempenho.
Governança corporativa influencia os retornos e a volatilidade das ações de uma empresa?
(2018) Fischer, Pedro Henrique Correa
Este artigo estuda a influência de diferentes níveis de governança corporativa sobre os retornos e a volatilidade das ações de empresas brasileiras listadas na B3. O artigo concentra-se no estudo de eventos, selecionados como o momento em que uma empresa altera o seu nível de governança corporativa. As hipóteses testadas são as de que (i) níveis mais altos de governança corporativa estão associados a aumento de valor das companhias e (ii) a menor volatilidade em suas ações. Para testar o impacto da governança corporativa sobre o valor das empresas é utilizada a abordagem de estudos de evento com retornos anormais acumulados, na qual é comparado o retorno verdadeiro de uma ação após a sua reclassificação de governança corporativa com o retorno esperado para ela. Já para testar o impacto sobre a volatilidade das ações é estimado um modelo TGARCH, da família de modelos auto-regressivos para heterocedasticidade condicional (ARCH), em que o threshold é a data de reclassificação de governança corporativa. Os resultados não trouxeram evidências estatisticamente significantes que suportem as hipóteses. Apesar dos fundamentos teóricos indicarem para tais efeitos, a alta volatilidade das ações brasileiras e as grandes diferenças de liquidez pré e pós adesão aos níveis mais elevados de governança corporativa são motivos para não observá-los empiricamente.
Incentivos à consolidação do setor de distribuição farmacêutico
(2010) Brunetti, Eduardo Figueiredo
O respectivo trabalho tem como objetivo analisar, compreender e prever uma consolidação no setor de distribuição farmacêutica através de uma abordagem em teoria dos jogos, onde serão analisados os principais players do setor e suas motivações em adquirir potencias targets visando sempre expandir suas respectivas participações de mercado. Para melhores resultados, foi feita uma analisa de payoffs e estrutura do jogo, com o objetivo de aproximar ao máximo o experimento da realidade.

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