Graduação em Economia

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A relação entre expectativa de inflação e câmbio
(2008) Araujo Filho, Julio de Siqueira Carvalho de
Em meu trabalho de conclusão de curso irei tratar da relação entre câmbio e expectativa de inflação no Brasil. Sendo assim abordarei dois temas que estão sendo discutidos por economistas nos dias atuais, uma intrigante relação econômica (câmbio versus inflação) e as expectativas dos agentes implícitas em ativos financeiras. Dentro do meu trabalho ficou claro a existência de uma relação forte e positiva entre a série Real / Dólar e Inflação Implícita na NTN-B 2010 no período estudado. Para retirar esta inflação implícita da NTN-B 2010 utilizei séries interpoladas dos contratos de DI futuro da BMF. Num primeiro modelo trabalhei com as séries do meio de 2006 até o meio de 2007. Neste modelo encontro a relação esperada entre as duas variáveis. Num segundo momento utilizo as séries do meio de 2006 até março deste ano. Para este modelo observei nas séries duas quebras claras. A primeira quebra ocorreu no momento da definição da meta de inflação para 2009, onde o governo optou por uma meta de 4,5 % quando o mercado supostamente precificava esta meta em 4 %. Para controlar essa quebra utilizo uma dummie como variável. A segunda quebra diz respeito à alta dos preços das commodities ao longo do globo e para tratar desta quebra utilizo como variável de controle a série do CRB (índice de commodities) transformado para Reais (R$). Neste segundo modelo observo uma estrutura na variância dos resíduos e para controlar esta variância modelo um GARCH em cima do ADL antes estimado.
Aplicação do modelo BGM com dados brasileiros
(2009) Oliveira, Marcelo Augusto Tadeu Figueiredo Stavale de
Essa monografia tem como objetivo utilizar a metodologia do modelo chamado BGM (1997) para precificar um CAP utilizando os dados de taxas de juros negociados na BM&F. O mercado de CAP no Brasil quando comparado com os mercados internacionais ainda é pouco desenvolvido, porém já existem negócios em balcão. Como o Brasil é conhecido pela sua alta taxa de juros, um CAP pode ser útil para empresas que necessitam de empréstimos para investir, porém para evitar que o VPL do projeto seja negativo é possível travar uma posição máxima para o valor da taxa. No decorrer do projeto será apresentado o modelo, uma referência bibliográfica, alguns fatos estilizados e os valores encontrados para um CAP com os dados brasileiros.
Estimação do modelo Nelson-Siegel generalizado livre de arbitragem para a estrutura a termo das taxas de juros no Brasil
(2009) Westin Neto, Armênio Dias
Neste trabalho é realizada a estimação do modelo Nelson-Siegel generalizado, incorporando cinco fatores latentes, para os dados da estrutura a termo das taxas de juros brasileira presentes no contrato de negociação DI1 da Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F). Essa estimação vai de encontro com a teoria tradicional de finanças, pois no modelo foi imposta a condição de nãoarbitragem. A imposição desse artifício, todavia, acaba deteriorando o ajuste fornecido pelo modelo proposto para as taxas de juros verificadas na estrutura a termo brasileira. Como as maturidades se deslocam no tempo nessa estrutura e os parâmetros de decaimento são fixos, o ajuste gerado pela estimação é ideal somente as taxas de juros de médio e longo prazo, sendo que, quanto às taxas de curto prazo, o modelo não apresenta boa autonomia quanto à qualidade do ajuste.

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