Graduação em Economia
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Trabalho de Conclusão de Curso A relação entre expectativa de inflação e câmbio(2008) Araujo Filho, Julio de Siqueira Carvalho deEm meu trabalho de conclusão de curso irei tratar da relação entre câmbio e expectativa de inflação no Brasil. Sendo assim abordarei dois temas que estão sendo discutidos por economistas nos dias atuais, uma intrigante relação econômica (câmbio versus inflação) e as expectativas dos agentes implícitas em ativos financeiras. Dentro do meu trabalho ficou claro a existência de uma relação forte e positiva entre a série Real / Dólar e Inflação Implícita na NTN-B 2010 no período estudado. Para retirar esta inflação implícita da NTN-B 2010 utilizei séries interpoladas dos contratos de DI futuro da BMF. Num primeiro modelo trabalhei com as séries do meio de 2006 até o meio de 2007. Neste modelo encontro a relação esperada entre as duas variáveis. Num segundo momento utilizo as séries do meio de 2006 até março deste ano. Para este modelo observei nas séries duas quebras claras. A primeira quebra ocorreu no momento da definição da meta de inflação para 2009, onde o governo optou por uma meta de 4,5 % quando o mercado supostamente precificava esta meta em 4 %. Para controlar essa quebra utilizo uma dummie como variável. A segunda quebra diz respeito à alta dos preços das commodities ao longo do globo e para tratar desta quebra utilizo como variável de controle a série do CRB (índice de commodities) transformado para Reais (R$). Neste segundo modelo observo uma estrutura na variância dos resíduos e para controlar esta variância modelo um GARCH em cima do ADL antes estimado.Trabalho de Conclusão de Curso Medidas de expectativa de inflação nos Estados Unidos estudo comparativo(2009) Dancini, MariliaA utilização da taxa de inflação implícita como proxy para a expectativa da inflação do mercado americano, embora seja amplamente utilizada, não é isenta de viés. Esta medida é calculada extraindo-se a taxa dos títulos norte americanos indexados à inflação (TIPS) da taxa dos juros nominais (Notes). Porém, por serem estas negociadas no mercado aberto, englobam em si prêmios de liquidez e de risco. Este trabalho utilizou a alternativa criada pelo Federal Reserve of Cleveland, onde a série original da inflação implícita é ajustada de modo a extrair o viés causado por estes prêmios. Estudou-se as diferenças básicas entre as séries ajustada e não ajustada, a fim de compreender se esta discrepância seria de fato significativa. Comparando-se as duas séries, percebe-se que, embora elas reflitam as mesmas quebras de trajetória, apresentam diferenças estatisticamente significativas nos níveis de inflação, quer sejam positivas ou negativas, e na tendência da volatilidade. Finalmente, conhecer as diferenças entre os valores de ambas as taxas, ajustada e não ajustada, permite melhor acompanhamento do risco, principalmente em épocas de crise.