Working Papers
URI permanente desta comunidadehttps://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/3232
Navegar
34 resultados
Resultados da Pesquisa
Working Paper Employment and Inequality of Outcomes in Brazil(2009) NAERCIO AQUINO MENEZES FILHO; Scorzafave, LuizAfter a couple of decades with very volatile macroeconomic conditions and high levels of inequality, growth in the new century in Brazil has been able to generate jobs at an increasing rate. This has led to a decline in unemployment and in informality, despite an increasing labour force participation rate. The increasing human capital accumulation, coupled with the amplification of conditional cash transfer programs, like Bolsa-Familia, has led to a steady fall in inequality, for the first time in decades. This evidence suggests that, after a period of adjustment to the trade liberalization and privatization reforms, Brazil has found a stable path of development. In order to continue in this positive path, despite the recent global economic crisis, Brazil has to continue expanding the education of its workforce, improve the Bolsa-Família program, so that the recipients can find a way out of poverty through participation in the labour market, and promote institutional reforms to speed up the process of creating new firms, reduce the tax burden levied on the small formal firms and speed up the labour market reforms to make the hiring of formal employees less expensive in Brazil.Working Paper Vote Splitting, Reelection and Electoral Control: Political Gridlocks, Ideology and the War on Terror(2009) Bugarin, Mauricio SoaresThis article presents a game-theoretic model of voting and political bargaining where voters have two instruments for controlling politicians: vote splitting and reelection. It shows that vote splitting may totally offset the traditional reelection control mechanism, which suggests an application to the American 2004 Presidential elections. When reelection is useful, voters tend to have more flexible reelection criteria when they believe the true state of the world is likely to be unfavorable. Furthermore, there will be government shutdown with positive probability. Political gridlocks constitute an information revelation mechanism that improves subsequent control. The model is robust to voters’ ideological heterogeneity.Working Paper Rankings em educação: tipos, problemas, informações e mudanças(2009) Andrade, Eduardo de CarvalhoEsse trabalho classifica os diferentes tipos existentes de rankings na educação, apresenta os seus problemas e contribuições. Sobre os rankings oficiais brasileiros, conclui-se que: (i) MEC tem uma política distinta para o ranking no ensino superior vis-à-vis ao do ensino médio – no primeiro ele estima o valor adicionado e preocupa-se em inibir comportamentos oportunísticos; (ii) foco nos resultados do Enem/Enade pode levar a um alvo diferente da qualidade da educação; (iii) a escolha ad-hoc dos pesos dos componentes do ranking da graduação torna questionável a sua utilização; (iv) é importante o fornecimento dos intervalos de confiança dos valores adicionados estimados.Working Paper Factors Affecting the Student Evaluation of Teaching Scores: Evidence from Panel Data Estimation(2009) Andrade, Eduardo de Carvalho; Rocha, BrunoWe use a large panel data, covering 6 semesters, 496 undergraduate courses related to 101 instructors and 89 disciplines. This allows treating adequately unobserved heterogeneity. We use a random-effects model estimated with feasible generalized least squares to find the factors that affect the student evaluation of teaching (SET) scores, including time-invariant instructors’ characteristics. Our empirical findings are: (i) controlling for the instructor’s status as full-time or part-time professor, the quality of his research affects positively the SET score; (ii) participating in training programs, designed to improve the quality of teaching, did not increase the SET scores; (iii) instructors can ‘buy’ a better evaluation by inflating students’ grade; (ii) the class size affects negatively the SET score; (iv) instructors with more experience are better evaluated, but these gains reduce over time. Finally, there are no significant changes in the rankings overall when we adjust the SET score to eliminate either the possible manipulation by the instructor or the effects of variables beyond his control. Despite some dramatic changes in some instructors’ positions, they are not statistically significant.Working Paper Fatores comuns de risco de mercado, tamanho, valor e diferenciais de juros nos retornos esperados das ações brasileiras(2009) Brito, Ricardo Dias de Oliveira; Murakoshi, Vivian Y.Este artigo testa se alguns fatores de risco comuns documentados na literatura internacional são capazes de explicar a variação seccional dos retornos esperados das ações da BOVESPA. Mostra-se que fatores relacionados ao tamanho, à avaliação, ao risco de crédito e ao risco de prazo explicam a variação dos retornos esperados em adição à carteira de mercado. Apesar do padrão dos fatores brasileiros diferir do norte-americano, igualmente conclui-se pela insuficiência do referencial de mercado como único fator de risco sistemático.Working Paper O Custo do Capital e o Retorno do Investimento Corporativo no Brasil entre 1995-2008(2009) Brito, Ricardo Dias de Oliveira; Monteiro, Rogério da Costa; Pimentel, Gunnar G.Este artigo utiliza a metodologia de Fama e French (1999) para estimar o custo de capital e o retorno sobre o custo dos investimentos de um projeto que agrega as empresas não-financeiras listadas na BOVESPA entre 1995 e 2004. Comparados às taxas médias anuais de 12,51% da TJPL e 24,95% da SELIC, as estimativas do custo do capital e do retorno sobre o custo do investimento foram de respectivamente 18,34% e 14,15%, configurando um cenário de baixos rendimentos para o investimento efetuado na década. Excluindo-se os setores de intensa participação estatal, obtém-se que os negócios privados adicionaram um pequeno valor em torno de 1% ao ano sobre o custo. Os lucros do empreendimento crescem sensivelmente para 7,11% ao ano quando o subconjunto considerado é composto pelas empresas que integram o índice Ibovespa. Tão interessante quanto essas taxas internas de retorno, são os históricos de resultados, decisões de financiamento e de investimento do setor corporativo brasileiro no período.Working Paper Estimação De Modelos De Volatilidade Estocástica Usando Métodos De Verossimilhança Empírica/Mínimo Contraste Generalizados(2009) Laurini, Márcio Poletti; Hotta, Luiz KoodiNeste artigo discutimos a estimação de modelos de Volatilidade Estocástica usando métodos de Verossimilhança Empírica/Mínimo Contraste Generalizados. Mostramos por meio de simulações de Monte Carlo que os métodos propostos tem desempenho superior ou equivalente aos demais métodos de estimação propostos da literatura de estimação de modelos de volatilidade estocástica, e adicionalmente possuem propriedades de robustez na presença de problemas de especificação como distribuições com caudas pesadas e presença de outliers.Working Paper Índice de Confiança do Empresário de Pequenos e Médios Negócios no Brasil (IC-PMN): Desenvolvimento e Consolidação(2009) Rossi Júnior, José Luiz; Laban Neto, Sílvio Abrahão; DANNY PIMENTEL CLARO; Bolzani, Luciana Corrêa; Yaksic, JussaraO trabalho apresenta e analisa os resultados do índice de confiança do empresário de pequenos e médios negócios no Brasil (IC-PMN) referentes às coletas realizadas no último trimestre de 2008, primeiro e segundo trimestres de 2009. Além disso, o trabalho estuda a correlação entre o IC-PMN e os principais índices de confiança brasileiros e internacionais e fornece uma primeira evidência acerca da utilidade do índice para prever algumas várias macroeconômicas. Os resultados indicam que o empresário brasileiro de pequenos e médios negócios encontrava-se otimista com relação à trajetória da economia antes da crise financeira mundial. A crise resultou em uma queda significativa da confiança do empresariado, mas os resultados referentes à última coleta com medições para as expectativas referentes ao 3° trimestre de 2009 indicam o arrefecimento da crise, demonstrado através de um aumento da confiança do empresário de pequenos e médios negócios. Por fim, o trabalho mostra que o IC-PMN apresenta um comportamento semelhante a de outros índices e confirma a possibilidade de ser usado como um indicador antecedente da trajetória de algumas variáveis macroeconômicas como o PIB, produção industrial e consumo.Working Paper O Relacionamento entre a Taxa de Câmbio R$/US$ e Fundamentos(2009) Medeiros. Rodrigo; Rossi Júnior, José LuizO trabalho analisa o relacionamento entre a taxa de câmbio R$/US$ e fundamentos econômicos utilizando dados diários no período de abril de 2005 a abril de 2009. Os resultados encontrados utilizando testes convencionais de causalidade de Granger indicam que movimentos da taxa de câmbio trazem informação sobre a trajetória futura dos fundamentos principalmente sobre o diferencial de taxa de juros. Em contrapartida, não foi encontrada evidência que movimentos dos fundamentos antecipem movimentos da taxa de câmbio. Os resultados são robustos quanto a uma possível instabilidade nos parâmetros nos testes tradicionais de causalidade. Os resultados encontrados através da utilização de testes robustos com relação à instabilidade nos parâmetros confirmam os modelos onde a taxa de câmbio é vista como o valor presente dos fundamentos.Working Paper Nonlinear Foreign Exchange Exposure: Evidence from Brazilian Companies(2009) Rossi Júnior, José LuizThe paper analyzes the exchange rate exposure of a sample of non-financial Brazilian companies from 1999 to 2009 using a smooth transition autoregressive model (STAR). The results confirm the importance of using nonlinear models to address companies’ exchange rate exposure. The results indicate that when compared to the linear model commonly used in literature, the nonlinear model leads to an increase in the number of firms exposed to exchange rate fluctuations, which allows a more accurate analysis of the impact of exchange rate fluctuations on the value of firms.