Teses de Doutorado
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Tese Essays on Redistribution and Entrepreneuship(2024) Fancio, Vitor Augusto TeixeiraEsta tese investiga os impactos de políticas de tributação e transferência de renda na dinâmica das firmas e trabalhadores e seus efeitos sobre as variáveis macroeconômicas do Brasil e dos Estados Unidos. O Capítulo 1 examina a combinação ótima de taxação progressiva e subsídios educacionais na economia americana. Verifica-se que a combinação ótima dessas duas políticas implica maior progressividade do sistema tributário e maiores subsídios educacionais em relação aos valores atuais da economia americana. Essa combinação leva a um percentual maior de trabalhadores e empreendedores com ensino superior, aumentando o produto, o capital, a produtividade e o bem-estar. O Capítulo 2 analisa a relação entre a educação dos principais gestores e a produtividade total dos fatores (TFP) das empresas brasileiras, considerando diferentes níveis de desagregação industrial. Encontra-se uma correlação positiva para o setor industrial como um todo, e correlações significativamente mais altas para algumas indústrias. Observa-se que a correlação positiva entre a TFP da empresa e a escolaridade do gestor é menor para as indústrias mais dependentes de financiamento externo. Por fim, o Capítulo 3 analisa a transição do sistema atual de transferência de renda para um sistema de renda básica universal (UBI) no Brasil. Verifica-se que o valor da renda básica universal que maximiza o bem-estar implica mover o sistema de transferência atual para um sistema de UBI em que os indivíduos recebem 10% da renda média da economia no benchmark. Além disso, reformas com valores elevados de UBI podem reduzir a acumulação de capital e a oferta de trabalho, levando a um aumento do desemprego e uma diminuição do empreendedorismo.Tese Strategies to Include Underserved Communities(2024) Barros, Octavio Augusto Darcie deThe Strategic Management literature has long been interested in how organizational action impacts stakeholders and how firms contribute to dealing with social issues through their corporate social responsibility strategies. While early studies primarily focused on the benefits that firms themselves may gain from engaging in these activities, a more recent body of literature has delved into how different types of organizations contribute to value creation beyond profits, and to tackling societal grand challenges. In particular, a fluorescent research stream examines how organizations adapt their strategies when aiming to include stakeholders from underserved communities –i.e., low-income and vulnerable groups from remote locations facing constraints in terms of access to essential public and private goods and services. In this dissertation, I intend to advance current understanding of how organizations engage with underserved groups, how these interactions reshape organizational strategies, and the consequences of such relationships to the creation and allocation of value. The research is structured into three studies, each employing a different level of analysis, as well as various methodological approaches to contribute uniquely to distinct strands of literature. The first study adopts an entrepreneur-level perspective, focusing on the effects of business training on stakeholders from underserved communities, and the importance of individuals’ digital literacy levels in mediating the effectiveness of such programs. Overall, this study questions the efficacy of digital technologies in bolstering business activities, proposing that, in contexts of vulnerability, those tools should be approached with caution and via the implementation of designs that are specifically adapted to the needs of the target populations. The second study takes a firm- and market-level approach, engaging with the comparative governance literature, to examine how stakeholder participation in organizational decision-making processes affects firms’ entry-and-exit decisions under uncertainty. Specifically, we compare the physical presence in vulnerable markets from credit cooperatives –organizations in which clients (borrowers) are also owners— with that of for-profit and state-owned banks in the context of accelerated digitalization of the banking sector. The third study undertakes an institutional perspective while also examining firm-level heterogeneities, aiming to dialogue with the literature on corporate philanthropy. In this solo-authored project, I analyze the outcomes of the introduction of a public policy aimed at reducing search costs and increasing the scale and equitable distribution of philanthropic investments and the importance of firm-level attributes in influencing organizational response to this institutional transition. Through these diverse methodological and theoretical lenses, this dissertation aims to deepen the overall understanding of the multiple dimensions related to the social impact generated by organizations.Tese Essays on Credit and Cash Transfer Policies(2024) Tomkowski, Felipe GoulartThis thesis investigates the effects of government benefit payments and conditional cash transfers (CCT) on the financial behaviors of low-income households through three studies. The first study examines how the timing of benefit payments impacts credit usage, revealing that later payments increase reliance on credit and delinquency rates. The second study explores the effects of unexpected cash transfers on credit outcomes, finding that such transfers boost credit card usage and improve credit terms for the poorest households. The third study analyzes the impact of losing CCT benefits, showing a temporary rise in credit card expenditures following the loss but no significant change for those below the extreme poverty line. These findings provide insights into how cash transfers influence financial stability and credit access, offering guidance for policies aimed at enhancing financial inclusion for vulnerable populations.Tese Stakeholder Governance and Decision-Making: Dealing with Preference Heterogeneity and Uncertainty(2024) Freire, Vitor de Barros SantosThis dissertation examines mechanisms of strategic stakeholder governance, advancing the understanding of how firms can incorporate diverse stakeholder perspectives in high-level strategic decision-making forums such as corporate boards. Central to this research objective is the understanding that value creation demands governance structures that reconcile heterogeneous stakeholder interests and, at the same time, deal with potentially escalating decision-making costs and promote adaptation to changing circumstances. The dissertation is comprised of three chapters examining the nuanced challenges and mechanisms concerning corporate boards, blending theoretical propositions and empirical testing using laboratory experimental methods. The initial chapter presents a decision-based theory of stakeholder governance. It explores the interplay between stakeholder engagement and decision rights allocation within corporate boards, when facing contingencies like the boundaries on stakeholder claims (the extent of stakeholders' interests considered) and the nature of the decision problem under consideration. The chapter follows a comparative organizational analysis and examines different governance patterns that fit these contingencies to propose a combination of aspects related to the allocation of decision rights, corporate objectives, and deliberation mechanisms aligned with the contingencies to facilitate decision-making and adaptation, resulting in a theory of stakeholder governance explaining the arrangement of decision-making forums to accommodate distinct stakeholder demands. The second chapter empirically examines a specific mechanism of board decision-making under uncertainty. The research investigates conditions in which boards tend to make choices that avoid negative externalities and safeguard vulnerable stakeholders. The chapter tests the hypothesis that when facing uncertain outcomes and divergent opinions, boards following a unanimous rule for decision tend to opt for choices that mitigate negative externalities over higher financial gains. The experimental results show that, under such conditions, boards have a surprisingly strong preference for the alternative that avoids negative externalities, even when it entails lower financial results. The chapter then investigates the factors leading the boards to adopt such a cautious attitude and argues that besides an increased perception of uncertainty in groups, the critical influence of the unanimity rule is likely a main factor. The final chapter, then, delves into the comparative effects of the unanimity rule in comparison with the widely adopted majority decision rule. This chapter builds upon the same behavioral mechanisms discussed in the second chapter and examines the trade-offs between adopting a unanimity rule versus a majority vote. Experimental results show that unanimity enhances the board's tendency towards precautionary decisions and also increases confidence in the collective decision, yet it also necessitates more deliberation efforts. The extra efforts can complicate decision-making in business environments that require prompt decisions, suggesting a critical trade-off between inclusive decision-making and swift decision-making. In sum, this dissertation sheds light on the intricate balance between managing heterogeneous stakeholder demands and dealing with the decision-making costs that emerge when their multiple demands are considered. It offers valuable insights into how governance structures can be designed to manage the tensions between diverse stakeholder interests, the decision-making costs of considering diverse interests, and the need for adaptation in changing business landscapes. The findings underscore the importance of considering both the necessity of inclusiveness regarding stakeholders' interests and the decision-making costs permeating deliberation mechanisms. This dissertation therefore contributes to the evolving literature on stakeholder governance by examining decision-making processes, their underlying theoretical determinants, and the mechanisms that decision-making forums may adopt to reconcile multiple stakeholder demands.Tese A Constrained BART Model for Identifying Heterogeneous Treatment Effects in Regression Discontinuity Designs(2024) Alcantara, Rafael Campello deEste projeto propõe o modelo BART-RDD, uma modificação dos modelos Bayesian Causal Forest (HAHN; MURRAY; CARVALHO, et al., 2020; CHIPMAN; GEORGE; MCCULLOCH, et al., 2010) que utiliza uma nova priori de árvore de regressão que incorpora a estrutura única de desenhos de regressão em descontinuidade (RDD). Especificamente, adicionam-se restrições ao processo de crescimento das árvores para garantir a presença de unidades tratadas e não tratadas em um pequeno intervalo em torno do valor de corte da variável que determina tratamento (ponto no qual o efeito do tratamento é identificado). Mostra-se que os modelos BART e BCF sem modificações estima efeitos de tratamento mal neste contexto, enquanto o BART-RDD identifica os efeitos de forma acurada. Ao mesmo tempo, este modelo preserva a flexibilidade inerente de todos os modelos baseados no BART, permitindo redução de variância e efetiva exploração de heterogeneidade nos efeitos de tratamento. Foram realizadas simulações que sugerem que o BART-RDD obtém considerável redução de variância ao custo de algum viés. Porém, esta redução de variância é grande o suficiente para compensar o viés, levando a um estimador que é mais estável que outros estimadores de RDD e modelos baseados no BART sem modificação em diferentes cenários. Ilustra-se a aplicação do novo estimador pela reanálise dos dados de Lindo, Sanders, and Oreopoulos (2010), que investigam o efeito de suspensão acadêmica na performance de estudantes em uma universidade canadense.Tese Essays on Education and Health Economics(2024) Prenhaca, Ivan GoulartEsta tese investiga os impactos duradouros de choques ambientais e intervenções políticas nos resultados educacionais e de saúde no Brasil. O Capítulo 1 examina os efeitos de chuvas extremas nos caminhos educacionais, utilizando dados do Exame Nacional do Ensino Médio (ENEM). Constatou-se que chuvas que excedem um desvio padrão da média municipal aumentam a taxa de absenteísmo no exame em 4%, afetando desproporcionalmente estudantes de baixa renda e reduzindo suas probabilidades de ingresso na faculdade até quatro anos depois. O Capítulo 2 analisa as consequências educacionais da seca prolongada no Nordeste do Brasil, utilizando dados de satélite para mostrar reduções de 8% no número de professores de escolas públicas e de 14% no número de professores de escolas primárias nos municípios afetados. As secas exacerbam disparidades na aprendizagem dos alunos e na progressão de série, especialmente em áreas com escassez de água. O Capítulo 3 avalia o impacto do aumento de financiamento para um programa de saúde primária. Utiliza um desenho de descontinuidade de regressão e constata melhorias iniciais na cobertura do programa e na implementação de equipes de saúde, mas sem impactos significativos a longo prazo nos resultados de saúde ou nas taxas de mortalidade. No entanto, o aumento do financiamento impulsionou a aquisição de bens não duráveis de cuidados primários em 25% nos municípios tratados. Em conjunto, esses capítulos oferecem insights sobre como choques ambientais e respostas políticas moldam o alcance educacional e os resultados de saúde pública no Brasil, destacando a interação complexa entre fenômenos naturais, fatores socioeconômicos e eficácia das políticas.Tese Essays in Applied Microeconomics(2024) Dal-Ri, FabianoEsta tese é composta por três capítulos independentes. Enquanto o primeiro capítulo é de autoria única, os outros dois capítulos são escritos em colaboração com diferentes equipes de pesquisadores. No primeiro capítulo, exploro eventos de demissão em massa para investigar a relação entre perda de emprego, trabalho por conta-própria e recolocação no mercado de trabalho. Concentro minha análise em torno de uma mudança de política em 2009 que reduziu significativamente as barreiras à formação de microempresas (ou seja, trabalho por conta-própria formal). Antes da mudança de política, o caminho do trabalho por conta-própria após uma demissão era seguido principalmente por trabalhadores de alta renda. Após a reforma, trabalhadores de baixa renda fecharam um terço dessa lacuna. Embora tanto trabalhadores de alta quanto baixa renda que optam pelo caminho do trabalho por conta-própria tenham entre 63 e 65 pontos percentuais a menos de probabilidade de retornar ao emprego assalariado, trabalhadores de alta renda enfrentam uma penalização salarial de 12 pontos percentuais, enquanto os trabalhadores de baixa renda são parcialmente protegidos de grandes perdas devido às legislação de salário mínimo. A mudança de política em 2009, ao tornar o trabalho por conta-própria formal mais atraente, não parece alterar esses padrões. No segundo capítulo, estudamos como a perda de emprego afeta a trajetória de emprego dos trabalhadores, com foco especial no impacto diferencial entre grandes grupos ocupacionais. Utilizando event studies em torno de eventos de demissões em massa em empresas brasileiras, descobrimos que, em média, os salários dos trabalhadores deslocados caem cerca de 26 pontos percentuais no ano seguinte à perda de emprego, e três anos depois, permanecem 20 pontos percentuais abaixo dos salários de trabalhadores não deslocados comparáveis. Para gerentes e trabalhadores técnicos, a penalização salarial é maior e mais persistente em relação aos demais trabalhadores. Apresentamos evidências de que essa diferença é provavelmente impulsionada por um efeito prejudicial das demissões nos gerentes e trabalhadores técnicos, que sofrem grandes perdas independentemente de suas opções externas e ocupações pós-deslocamento. No terceiro capítulo, analisamos práticas de gestão em unidades de atenção primária à saúde no Quênia. Adaptamos a World Management Survey ao contexto de saúde queniano. Nossas descobertas revelam que a qualidade geral da gestão nas unidades de atenção primária quenianas é notavelmente baixa, com uma distribuição caracterizada por alta compressão. Também estabelecemos uma associação positiva não significativa entre melhores práticas de gestão e a disponibilidade de medicamentos e vacinas essenciais. No entanto, utilizando dados administrativos abrangendo o período pré e durante a pandemia de COVID-19 (incluindo uma greve de trabalhadores da saúde), encontramos que as unidades de atenção primária privadas caracterizadas por melhores práticas de gestão enfrentaram significativamente menos interrupções na provisão de serviços, destacando a resiliência das unidades de atenção primária privadas bem geridas.Tese Essays on Labor-Market Frictions(2024) Bloise, Caio Romeu CerqueiraEsta tese investiga os impactos de se analisar modelos de fricções no mercado de trabalho e seus impactos nas variavéis macroeconômicas do Brasil e dos Estados Unidos. O Capítulo 1 examina os efeitos do seguro-desemprego em uma economia com informalidade, como a brasileira. Encontra-se que o aumento da duração do seguro-desemprego, por exemplo, aumenta o percentual de trabalhadores que coletam seguro-desemprego e vão para o setor informal ao mesmo tempo. Também é analisado o fato que, ao aumentar o tempo necessário para ficar elegível ao seguro-desemprego, a taxa de desemprego brasileira cai, principalmente pela criação de vagas formais. O Capítulo 2 analisa como a dívida pública interage com fricções no mercado de trabalho estadunidense. É construído um modelo de equilíbro geral com mercados incompletos e segmentação educacional, que mostra que quanto maior a dívida pública, maior o desemprego e menor o salário, via equilíbrio geral. Encontra-se, também, como consequências desses efeitos, que a dívida pública ótima é nula. Por último, o Capítulo 3 analisa o papel das firmas no crescimento salarial dos empregados formais em São Paulo, Brasil. Usando um modelo duplo de efeitos fixos, encontra-se que firmas acima do percentil 25 tem crescimento salarial e que firmas abaixo desse percential tem declínio salarial ao longo dos anos. Trabalhadores mais velhos, por exemplo, tem crescimento salarial menor que os mais novos. Além disso, mulheres e negros mostram crescimento muito abaixo dos seus pares.Tese Essays on Stochastic Choice(2024) Caluz, Antonio Daniel Ricardo EngraciaThis thesis delves into the realm of stochastic choice theory, offering novel perspectives across three distinct but related chapters. In Chapter One, we introduce a Salience Biased Nested Logit model, constructively incorporating salience bias into choice probabilities, thus exploring variation from conventional nested logit approaches. In this first chapter, we approach the theoretical construction of the model from two different perspectives, the decision theory framework and the random utility estimation framework, presenting a rich set of price elasticities in the applied context. Chapter two shifts focus to the Eliminationby- Aspects framework of Tversky, proposing the entitled Elimination-by-Salience model, which simplifies traditional EBA by dropping sharply the number of parameter while capturing the nuanced impacts of salience on choice. Moreover, we propose a competing model where agents are fully attentive and no salience influences transition probabilities. Chapter three, “Replicas Without Full Support,” extends the Luce model with replicas, integrating non-positive probabilities and offering a broader understanding of choice under uncertainty. Collectively, these chapters contribute to the stochastic choice literature by introducing innovative models that enhance our understanding of decision-making processes, highlighting the significance of salience and the rationality of choice within stochastic decision frameworks.Tese Essays in bayesian financial econometrics(2024) Martins, Igor Ferreira BatistaEssa tese é composta de três artigos. Emtodos os capítulos, prioris capazes de gerar esparsidade possuem um papel central. O primeiro capítulo expande modelos de volatilidade estocástica intradiária ao propor ummétodo baseado em dados para selecionar os eventos macroeconômicos mais prováveis de impactar a volatilidade e reconecta-los com fundamentos macroeconômicos. O modelo proposta possui desempenho superior ao demais na previsão de volatilidade realizada e em exercícios de alocação de portfólios. O segundo capítulo usa as propriedades da priori do tipo Horseshoe para permitir a inclusão de um grande número de variáveis exógenas em um modelo de cópula dinâmica. Emuma aplicação empírica, a abordagem proposta identifica fontes de informação sobre futuros valores do parâmetro da cópula e, ao usar tais valores, desempenha melhor em problemas de alocação de portfólios. O terceiro capítulo expande modelos de volatilidade estocástica ao considerar assimetria variante no tempo sem a necessidade de impo-la. Apesar da assimetria dinâmica poder capturar a provável direção de retornos futuros, ela leva ao risco de overparameterization. A abordagem proposta mitiga esse risco ao usar prioris geradoras de esparsidade capazes de automaticamente selecionar o parâmetro da assimetria como dinâmico, estático ou zero. O capítulo destaca a flexibilidade da metodologia proposta em apliações de juros e moedas.