Dissertação de Mestrado
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Dissertação Tal pai, tal filha: como a educação dos pais influencia a vida financeira dos filhos(2014) Ricci, Bianca BarquetaOs estudos existentes demonstram uma forte relação entre educação dos pais e dos filhos no Brasil. Este trabalho tem o objetivo de estudar uma nova relação: educação dos pais e salários por hora dos filhos. Utilizando a base da PNAD de 1996, realizaram-se regressões por OLS, com correção de Heckman, entre salário por hora dos filhos e educação dos pais e foram obtidos resultados significativos e positivos. Também se realizou regressões quantílicas que resultaram em coeficientes significantes e com diferentes valores de módulo e sinal. Além disso, encontrou-se uma diferença entre o impacto da educação do pai e da mãe. O pai que possui ensino superior impacta mais o salário dos filhos do que a mães, sendo mais a impactada as filhas mulheres dos que os filhos homens.Dissertação Uso do crédito : abordagem sobre consumos individuais(2014) Torquato, Jean Felipe N.O crédito pessoal possibilita antecipar um consumo futuro a seus tomadores, porém sua contratação apresenta elevados encargos aos consumidores. No presente trabalho, buscamos relacionar características individuais, incluindo o consumo feito por indivíduos em cartão de crédito num horizonte anterior, com a propensão a contratar empréstimo, ou seja, se o indivíduo contratará crédito pessoal e quanto contratará. As características pessoais, dentre elas renda, idade, escolaridade e quantidade de dependentes explicam a necessidade de tomar crédito pessoal. As variáveis de consumo de cartão de crédito também ajudam a explicar a tomada de crédito quando quebradas em dois grupos: gastos recorrentes e gastos não recorrentes.Dissertação Os efeitos do investimento direto estrangeiro na qualidade das exportações brasileiras(2014) Cavalcanti, Juliana Forte AraújoRecentemente, o estudo da qualidade das exportações tem recebido atenção especial. Este trabalho avalia se o investimento direto estrangeiro recebido pelo Brasil produz efeitos na qualidade dos bens exportados pelo país. Foram utilizados dados de investimento direto estrangeiro recebido pelo Brasil e do valor unitário dos bens exportados, proxy de qualidade, pelo país entre os anos de 2002 a 2012. Os resultados obtidos apresentam evidências de que o investimento direto estrangeiro recebido pelo Brasil nesse período influenciou positivamente o aumento da qualidade das suas exportações. A magnitude dos efeitos variou de acordo com o país de origem dos recursos, sejam países avançados ou em desenvolvimento, e o setor alvo do investimento direto estrangeiro.Dissertação Prêmio de risco e o viés da taxa a termo como previsor da taxa de câmbio futura(2014) Nagamachi, Sérgio MassahiroEste trabalho tem por objetivo verificar uma das questões mais intrigantes na literatura de finanças internacionais, mais conhecida como forward premium puzzle. Tal anomalia é relacionada a uma falha na paridade descoberta de juros onde o prêmio a termo é negativamente correlacionado com variações futuras no mercado à vista. Com base na metodologia proposta por Fama (1984), investiga-se se existe tal anomalia para o mercado brasileiro e se a existência de um prêmio de risco variante no tempo é capaz de explicá-la. Utilizou-se o Filtro de Kalman para extrair a série de prêmio de risco, conforme Garcia e Olivares (2001). Os principais resultados encontrados foram que o viés existe apenas para o período de regime cambial denominado “crawling peg”, de abril de 1995 a dezembro de 1998, e este viés pode ser explicado pela existência de um prêmio de risco variante no tempo. Além disso, encontrou-se uma correlação positiva entre o índice de preços e o prêmio de risco, o que se sugere é que os agentes se preocupam com o poder de compra, logo, demandam um retorno acrescido de um prêmio de risco maior em períodos de inflação mais alta. O regime de livre flutuação leva à redução da importância do prêmio de risco para o Brasil no período mais recente.Dissertação Análise da importância do canal de crédito na transmissão da política monetária brasileira(2014) Silva, Ana Carolina De CarvalhoEste trabalho tem como objetivo avaliar a relevância do canal de crédito como mecanismo de transmissão da política monetária no Brasil através de dados agregados mensais compreendendo o período de 2001 a 2012. Primeiramente foi realizada uma análise descritiva contendo a evolução dos principais indicadores de crédito e do mercado financeiro brasileiro. Em seguida utilizou-se um Modelo Vetorial de Correção de Erros para obter as curvas de oferta e demanda por crédito e, então, avaliar se uma política monetária restritiva exerce impacto negativo sobre a oferta de crédito e sobre o produto. Os testes econométricos sugerem a existência do canal de crédito no país. Entretanto, foi observado que a produção industrial se recupera mais rapidamente que o crédito frente a um choque monetário contracionista, o que pode estar associado ao aumento do prazo médio dos empréstimos no país, bem como o aumento da participação do crédito com recursos direcionados, utilizada como medida anticíclica principalmente no período pós crise.Dissertação Impacto das importações chinesas na produtividade setorial no Brasil(2014) Buccini, Evandro GambraO objetivo deste trabalho é estimar os impactos das importações da China sobre a produtividade setorial no Brasil. Diversos trabalhos mostram que a produtividade no país é baixa e está crescendo ainda mais lentamente nos últimos anos. A literatura internacional, com foco principalmente na análise de países desenvolvidos, mostra os efeitos positivos da abertura comercial sobre a produtividade. Utilizando dados setoriais da indústria e de comércio internacional, encontramos resultados diferentes e em linha com outros estudos de países em desenvolvimento. Um aumento de dez pontos percentuais na participação das importações chinesas em relação às importações totais gera uma queda de 5,7% na produtividade total dos fatores setorial em cinco anos.Dissertação Determinantes do block time para a aviação comercial brasileira(2014) Arraes, Marcelo Santa RosaEste trabalho buscou relacionar as condições climáticas e a taxa de utilização da capacidade dos aeroportos ao tempo total de cada operação de voo das companhias aéreas nacionais. Este tempo – conhecido como block time – é medido desde o início da movimentação da aeronave em sua partida até a sua total parada na chegada, e foi utilizado como um indicador de sua pontualidade. Foram analisadas distintas rotas das companhias Avianca, Azul e Gol, entre 22 dos principais aeroportos Brasileiros, durante o ano de 2013. Os block times de cada voo foram regredidos sobre os block times médios observados para a mesma rota no ano anterior e sobre um conjunto de variáveis climáticas e de taxa de utilização dos aeroportos, cujo efeito é o principal interesse deste trabalho. Os resultados demonstraram que a taxa de utilização dos aeroportos de origem e destino é significativa para a determinação dos block times, sobretudo quando a utilização é próxima do limite operacional do aeroporto. Também foram significativos para essa determinação o teto mínimo e a precipitação máxima observados em cada aeroporto.Dissertação Análise de persistência de desempenho de fundos de investimento imobiliários no mercado Brasileiro(2014) Hirayama, Marcos ShigueoO objetivo deste trabalho é avaliar a persistência de desempenho de fundos de investimento imobiliários brasileiros. Para tanto, adotaram-se indicadores de desempenho e risco como metodologia de escolha dos fundos. As análises compreenderam primeiramente a verificação do retorno para diferentes tamanhos fora da amostra. Posteriormente, verificou-se para uma janela fora da amostra fixa, seu retorno para tamanhos diferentes de portfolios escolhidos. Os resultados sugerem que os indicadores de desempenho e risco não garantem persistência de retorno para o futuro.Dissertação Um estudo sobre a evolução da estrutura de capital em processos de fusões e aquisições(2014) Cesari Filho, Francisco De AssisEste trabalho investiga se a evolução da estrutura de capital das empresas adquirentes em processos de fusões e aquisições na América Latina se comporta de acordo com o previsto pela teoria de Pecking Order (MYERS e MAJLUF, 1984), ou seja, as empresas selecionam as fontes de financiamento preferindo em primeiro lugar lucros retidos, em segundo emissão de dívida e, por último, emissão de ações. As evidências encontradas são favoráveis à hipótese de que as empresas adquirentes se comportam de acordo com o previsto pela Pecking Order, procurando manter folga financeira antes da fusão. Quando se analisa o índice de alavancagem financeira medido por dívida líquida (descontando-se o caixa), observa-se que no período anterior ao anúncio de aquisição a amostra de empresas adquirentes tinha coeficiente similar ou inferior ao do controle, indicando que acumulavam caixa, e ao final de dois anos, esse coeficiente de alavancagem financeira aumentava para um nível significativamente superior ao controle. Os resultados indicam também que as empresas adquirentes da amostra que concluíram ou não a fusão apresentam uma alavancagem medida por dívida bruta maior do que a do controle, e que após o anúncio de aquisição há aumento do índice. Isso pode sugerir que, pelo fato da maior parte das empresas na América Latina sofrerem restrições a financiamento, uma maior capacidade de endividamento resulta numa vantagem em operações de fusões e aquisições.Dissertação O impacto dos primogênitos na atividade econômica dos pais de baixa renda(2014) Abreu, Elano Ednei Peixoto DeA mudança de comportamento da família no mercado de trabalho, medido pelo evento da paternidade do filho primogênito, é o tema central nesse artigo que ainda irá buscar os efeitos dos gêneros das crianças – diferenciando meninos e meninas – nos salários e horas trabalhadas de seus pais e mães com foco em uma amostra para população de baixa renda da cidade de São Paulo. Para o caso das mulheres em especial utilizamos a metodologia de Heckman para resolver o viés de auto seleção. Entre nossos principais resultados temos o efeito bônus que uma filha primogênita causa nos salários. Encontramos evidências que as taxas de salário das mulheres aumentam em resposta ao nascimento da primeira filha menina. Já no caso dos homens o efeito existe para ambos os sexos (meninos e meninas), apesar de que o efeito positivo somente se evidencia para o caso do nascimento das filhas. Considerando as horas de trabalho, os coeficientes das mulheres aumentam com o nascimento do primeiro filho, independente do sexo. Por outro lado, não foi encontrada evidência para as horas trabalhadas dos homens em resposta ao nascimento do primeiro filho.