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4. Discordância e volume de negociação no mercado de capitais

Type:	Trabalho de Conclusão de Curso
Title:	Discordância e volume de negociação no mercado de capitais
Authors:	Costa Filho, Alencar Severino da
Advisor:	Faro, José Heleno
Publication Date:	2013
Original Abstract:	O objetivo principal desse trabalho foi verificar a partir de um estudo empírico, qual das teorias de tomada de decisão: Subjective Expected Utility (SEU) e Max-min Expected Utility (MEU); representa melhor a relação entre a discordância e o volume de negociação no mercado de capitais. O desvio-padrão das recomendações de analistas de equity research foi utilizado como proxy dessa discordância. Neste trabalho, supõe-se que as opiniões destes analistas refletem as de investidores. Assim, foi proposto um modelo linear simples em que a variável dependente é o crescimento, em porcentagem, no volume de negociação médio n dias após uma mudança de recomendação de um analista, relativo a n dias antes dela e a variável independente é o crescimento, em porcentagem, do desvio-padrão do conjunto de recomendações dos analistas no dia da mudança. A analise foi feita para n = 1, 3, 5 e 10 dias. Os resultados apresentaram uma inexistência de relação entre uma mudança na discordância dos analistas e o volume de negociação relativo das ações estudadas apontando em favor da validação do modelo MEU.
Keywords in original language :	Subjective expected utility Max-min expected utility Equity reseach Mercado de capitais Teoria da decisão
Abstract:	The main objective of this project was to verify through an empirical test which decision making theory: Subjective Expected Utility (SEU) and Max-min Expected Utility (MEU), best represents the relationship between disagreement and trading volumes in equity markets. The standard deviation of equity research analysts’ recommendations was used as a proxy for this disagreement. In this paper, it is assumed that these analysts’ opinions reflect the opinions of investors. To verify this, a simple linear model was proposed, in which the dependent variable is the growth in percentage of the average trading volume n days after an analyst changes his recommendation relative to n days before the change; and the independent variable is the growth in percentage of the change in the standard deviation of the set of analysts’ recommendations, on the day this occurs. This was tested for n = 1, 3, 5 and 10 days. The results presented a lack of relationship between analyst disagreement growth and trading volumes, pointing in favor of the validity of the MEU model.
Language:	Português
Copyright:	Todos os documentos desta Coleção podem ser acessados, mantendo-se os direitos dos autores pela citação da origem.
Appears in Collections:	Graduação em Economia

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