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Type: Dissertação
Title: Custo de capital próprio: determinantes do Beta
Authors: Amaral, Ricardo Morais Barros Do
Examination board: Minardi, Andrea Maria Accioly Fonseca
Lemgruber, Eduardo Facó
Advisor: Villani Junior, Adhemar
Publication Date: 2017
Original Abstract: O custo de capital próprio é um dos temas fundamentais no campo das finanças. Mensurar e entender como o componente beta se comporta é de extrema importância para a tomada de decisão pelos agentes e pelos investidores. Esta dissertação investiga o impacto da elasticidade renda da demanda, alavancagem operacional e alavancagem financeira no comportamento do beta de empresas brasileiras negociadas em bolsa de valores durante o período de 2009 a 2016, através da metodologia de dados em painel. No mesmo sentido do estudo precedente de Minardi, Sanvicente e Outros [2007] o resultado desta dissertação indica que quanto maior a alavancagem operacional e a alavancagem financeira, maior o risco sistemático. No entanto, a variável selecionada para expressar a elasticidade renda da demanda apresentou um resultado não esperado, indicando que quanto maior a relação das vendas de uma firma com a renda per capta brasileira, menor tende a ser o beta. Uma possível causa pode ser atribuída ao fato desta variável não considerar a relação da receita com o mercado externo, o que é uma sugestão para futuros trabalhos.
Keywords in original language : Custo de capita próprio; Beta; Determinantes do beta; Elasticidade renda da demanda; Alavancagem operacional; Alavancagem financeira.
Abstract: The cost of equity is one of the fundamental themes in the field of finance. Measuring and understanding how the beta component behaves is very important for decision making by agents and investors. This dissertation investigates the impact of income elasticity of demand, operational leverage and financial leverage on the beta behavior of Brazilian companies traded on the stock exchange during the period from 2009 to 2016, through the panel data methodology. In the same sense of the previous study of Minardi, Sanvicente and Others [2007] the result of this dissertation indicates that the greater the operational leverage and the financial leverage, the greater the systematic risk. However, the variable selected to express the income elasticity of demand presented an unexpected result, indicating that the higher the ratio of a firm's sales to the Brazilian per capita income, the lower it tends to be the beta. A possible cause can be attributed to the fact that this variable does not consider the relation of the revenue with the external market, which is a suggestion for future works.
Language: Português
Appears in Collections:Mestrado Profissional em Economia

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