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Type: Dissertação
Title: Remuneração de administradores em estatais e em empresas privadas
Authors: Leite, Paula Kober Nogueira
Examination board: Muscchio, Aldo
Melo, Carlos Alberto Furtado de
Advisor: Lazzarini, Sergio Giovanetti
Publication Date: 2013
Original Abstract: O trabalho tem como objetivo investigar as diferenças na forma como são remunerados os diretores de estatais e de empresas privadas. De acordo com a teoria da agência, esperamos que os proprietários das empresas usem remuneração variável, atrelada ao lucro da companhia, para alinhar seus interesses aos dos administradores. No entanto, de acordo com teorias sobre as estatais como a teoria política e teoria do double bottom line, entendemos que as estatais têm outros objetivos além da maximização do lucro; por isso esperamos que seus diretores recebam uma parcela menor de sua remuneração atrelada à lucratividade da empresa. Além disso, a cultura de meritocracia é menos forte nas estatais, por isso esperamos que a remuneração dentro da diretoria de cada estatal seja mais igualitária do que nas diretorias de empresas privadas. A partir de dados sobre remuneração dos diretores entregues à CVM pelas empresas de capital aberto usamos uma metodologia de pareamento com escore de propensão para comparar uma amostra de empresas estatais a empresas privadas comparáveis quanto ao percentual de remuneração variável e quanto à amplitude das remunerações das diretorias.
Keywords in original language : Estatais
Remuneração
Empresas abertas
Pareamento com escore de propensão
State-owned enterprises
Compensation
Listed companies
Propensity score matching
Abstract: This paper has the objective of investigating differences in the compensation of the executives (directors) of state-owned enterprises and private enterprises. According to agency theory, we expect owners of companies to use variable compensation, tied to the company's profit, to align their interests to those of the executives. However, according to theories such as the politic theory and double bottom line theory, we understand that state-owned enterprises have other objectives besides profit; therefore, we expect their executives to receive a smaller percentage of their compensation that is tied to the company's profit level. Also, the culture of meritocracy is less strong in state-owned enterprises, therefore we expect that the compensation among directors in one company will be more igualitarian than in private companies. With data on executive compensation provided by listed companies to the Brazilian markets regulator, CVM, we use a propensity score matching methodology to compare a sample of state-owned enterprises and a sample of private enterprises in regards to variable compensation and amplitude of executive compensation.
Language: Português
Appears in Collections:Mestrado Profissional em Administração

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