Trabalho de Conclusão de Curso | Graduação
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Trabalho de Conclusão de Curso Uma análise VAR das relações entre variáveis macroeconômicas e o mercado de ações brasileiro(2020) Mayor, Arthur Scofield SottoO estudo tem como objetivo analisar as relações de causalidade entre um grupo de variáveis macroeconômicas e o retorno do mercado acionário brasileiro, utilizando um modelo de Vetor Auto Regressivo (VAR) com as seguintes variáveis selecionadas: taxa de juros (CDI), inflação (IPCA), câmbio real (USD / BRL), risco país (EMBI) e o retorno do mercado de ações representado (Ibovespa). O período analisado compreende de janeiro de 2000 até dezembro de 2019, período pós Plano Real e início da estabilidade inflacionária. O estudo se desenvolveu através de alguns testes econométricos para avaliação: Teste de Raiz Unitária (Teste de Dickey e Fuller Aumentado – ADF), Teste de Causalidade de Granger, Decomposições das Variâncias e Funções de Resposta a Impulso. Os resultados sugerem que há uma relação significativa do Ibovespa entre câmbio e EMBI. Em contrapartida, não foi identificado uma relação de causalidade estatisticamente relevante entre Ibovespa e o restante das variáveis.Trabalho de Conclusão de Curso QUAL A RESPOSTA DO IBOVESPA ÀS MUDANÇAS INESPERADAS DA TAXA SELIC?(2017) Alcântara, Rodrigo Alfano GuimarãesEm tempos de afrouxamento monetário, abre-se muito espaço para oportunidades diferentes de investimento, muitas delas voltadas para o mercado de ações. Para explorar mais a fundo os possíveis ganhos nesse mercado, nos baseamos em um estudo de Bernanke e Kuttner (2005) que buscou explicar as reações do mercado de ações às políticas monetárias do Federal Reserve, Banco Central dos Estados Unidos. No estudo os autores medem o impacto de mudanças inesperadas da taxa de juros no mercado acionário norte americano. Segundo o resultado, um corte de 25bps no Fed Funds, taxa de juros cobrada pelo Federal Reserve, produz um aumento de aproximadamente 1% nos índices de Bolsa dos EUA. O presente estudo fez uso de metodologia similar àquela empregada por Junior e Junior (2011) ao se utilizar um modelo de regressões de séries temporais aplicado ao caso brasileiro. Dessa maneira, foi verificado que um aumento hipotético não antecipado de 1 ponto percentual na taxa de juros decidia pelo Comitê de Política Monetária do Banco Central do Brasil (COPOM) está associado a uma queda média de 0,73% do Ibovespa, no dia consecutivo à reunião do Copom.Trabalho de Conclusão de Curso O impacto de variáveis macroeconômicas na atividade de fusões e aquisições no mercado brasileiro(2017) Silva, Ricardo Chaves MirandaO mercado de fusões e aquisição tem ganhado cada vez mais força no Brasil quando se olha o número de operações realizadas. Conforme o mercado retoma sua atividade, espera-se que mais empresas comprem outras ou se juntem para tentar expandir seu mercado de abrangência e ganhar novas vantagens competitivas. O propósito deste estudo é verificar como o ambiente macroeconômico afeta o volume de fusões e aquisições no mercado brasileiro e quais variáveis possuem, se possuírem, maior influência na prosperidade da atividade de F&A. O volume é medido através do valor total em milhões de reais das transações completadas entre junho de 1994 e dezembro de 2016. Para estudar a possível influência do ambiente macroeconômico foram utilizados o índice Ibovespa, a taxa de juros Selic, o dólar médio, a inflação medida através do IPCA e a variação do Produto Interno Bruto do Brasil. Ademais, foi montado um modelo de regressão linear com dados de séries temporais para verificar se, além dessas variáveis, existe influência intertemporal de volumes anteriores no atual volume de F&A. O que se conclui é que variáveis macroeconômicas não possuem influência significativa sobre o volume total de fusões e aquisições transacionado no período, mas o volume do trimestre anterior e o de três trimestres anteriores afetam o volume atual.Trabalho de Conclusão de Curso Análise de indicadores técnicos para tomada de decisão no mercado de ações(2017) Chaves, João Pedro Brandão QuinderéEste estudo teve por objetivo realizar uma avaliação da utilização de diversos indicadores técnicos – tais como MACD, IFR e Bandas de Bollinger – na tomada de decisão de compra e venda de ações no mercado financeiro. O estudo propôs simular um agente no mercado que acataria as ordens dadas pelos indicadores para se comprar ou vender ações, buscando comprovar a teoria de eficiência do mercado. Para tanto, a realização dos testes fez uso de uma série temporal contendo os preços de fechamento das ações que compõem o índice Bovespa para o período de 2016. De forma a comparar a eficiência destes indicadores, fez-se uma comparação um agente “ingênuo” no mercado, em que este permaneceu com os ativos do primeiro dia útil até o último dia do mercado em 2016. No final do experimento, foi possível comprovar que uma estratégia ativa utilizando os indicadores não se mostrou mais eficiente do que uma gestão passiva, sugerindo, portanto, a validação da teoria de eficiência do mercado em um contexto brasileiro.Trabalho de Conclusão de Curso Mudanças de rating e o impacto no preço das ações(2015) Baraccat, Bruno BorgesO objetivo deste trabalho é analisar o impacto que mudanças no rating de crédito têm no retorno de longo prazo das ações de empresas brasileiras. Para fazê-lo, é conduzido um estudo de eventos que mensura como a bolsa de valores do Brasil reage a elevações e rebaixamentos de rating pela Moody’s e S&P. A metodologia utilizada busca incorporar ajustes apontados por outros autores para mitigar vieses presentes em modelos prévios da literatura, para essencialmente verificar a significância do retorno anormal. A existência de retorno anormal implica que este evento carrega nova informação relevante, contestando a hipótese de eficiência de mercado.Trabalho de Conclusão de Curso O ouro como instrumento de proteção ao investidor brasileiro(2015) Pedroso, André PiniAtravés de evidências empíricas da economia brasileira, este trabalho procura investigar como o ouro pode funcionar como alternativa para os investidores domésticos se protegerem da desvalorização do real, em termos de moedas estrangeiras (através de variações nas taxas nominais de câmbio) e em termos de bens domésticos (como consequência do processo inflacionário) em um horizonte mensal. Estende-se essa análise para o longo prazo utilizando o conceito de variáveis cointegradas. Ainda, é estudada a sensibilidade de retornos em ouro ao desempenho do mercado de ações brasileiro através de estimações para o parâmetro beta do Modelo de Precificação de Ativos de Capital (CAPM). São examinados, também, momentos de crise do mercado para se entender como os retornos em reais de investimentos em ouro se comportam em relação ao mercado nessas situações específicas. Este estudo conclui que, apesar de proteger aqueles que investem no mercado de ações brasileiro (exceto em períodos de grandes crises do mercado), investimentos em ouro não parecem trazer remuneração adicional frente ao processo inflacionário e a desvalorizações cambiais em um horizonte mensal. A análise de longo prazo também não traz evidências favoráveis a uma suposta proteção a esses fatores macroeconômicos.Trabalho de Conclusão de Curso Estimação e análise da estabilidade dos betas de papéis do setor de energia elétrica usando modelo dinâmico(2013) Ribeiro, Frederico GendraO objetivo do trabalho foi estimar e analisar a estabilidade dos betas de ações de quatro companhias do setor de energia elétrica do Brasil. O intuito era comprovar que os betas de uma ação permanecem estáveis ao longo do tempo salvo algumas instabilidades que são geradas por acontecimento ou fatos ocorridos na empresa. Foi usada a notação de Espaço de Estados para representar o modelo dinâmico dos betas que foram comparados com os betas estáticos gerados por mínimos quadrados simples para cada ação. A seleção das ações foi feita com base no volume de negociações médio de cada ação do IEE no período compreendido entre março de 2008 e março de 2013. A conclusão foi que os betas das quatro empresas permaneceram estáveis durante a maior parte do período, salvo algumas instabilidades que foram justificadas com base em acontecimentos ou fatos ocorridos na época.