Trabalho de Conclusão de Curso | Graduação
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Trabalho de Conclusão de Curso Impacto de variáveis macroeconômicas no fluxo de M&A no Brasil(2017) Jensen, Stephan TurinEste estudo tem por objetivo mensurar e estudar os impactos e relações entre a conjuntura econômica e o nível de atividade de M&A, tanto em termos de volume como de montante transacionado. Para tal, foram contemplados dados do Brasil de 1995 até 2016. As variáveis explicativas escolhidas para realizar essa tarefa foram pontuação do Ibovespa, taxa Selic, PIB per capita, taxa de câmbio e IPCA. O trabalho aplica a metodologia VAR para analisar os impactos de choques em variáveis econômicas entre si e no volume e montante das atividades de M&A. Os resultados para o contexto brasileiro retratam uma relação mais forte entre as diferentes medições de atividade M&A com taxa de câmbio e índice IbovespaTrabalho de Conclusão de Curso O impacto da perda de grau de investimento do Brasil no Ibovespa.(2017) Espindola, Rafael MoreiraO objetivo deste trabalho é analisar o impacto da perda de grau de investimento do Brasil, no dia 9 de setembro de 2015, sobre o mercado acionário brasileiro, mais precisamente no Ibovespa. Para isso, será conduzido um estudo sobre este evento que mensurará como a bolsa de valores do Brasil se comportou após esse acontecimento. A metodologia que será utilizada consiste em uma regressão com dados de séries temporais do Ibovespa, que busca verificar se o seu volume de transações, calculado em pontos, sofreu uma alteração relevante após o evento em questão. Sendo assim, este trabalho procurará responder de maneira acurada e assertiva, qual foi de fato a consequência da perda de grau de investimento, decorrente de uma instabilidade política e econômica, sobre o mercado de capitais brasileiro. Este tema se mostra importante, pois o Brasil está diante de um cenário de grande incerteza (semelhante ao período de análise deste estudo), que consequentemente implica em revisões de rating por parte das agências de risco.Trabalho de Conclusão de Curso Fundos imobiliários que cobram taxas de performance são mais rentáveis?(2017) Elias, Pedro Emanuel de Carvalho BrittoCom aproximadamente dez anos dês de seu primeiro momento de captação e crescimento robusto, a indústria de fundos imobiliários brasileira ainda apresenta características embrionárias, e ampla oportunidade de expansão e diversificação. Interrompida pela recessão econômica, a retomada de seu crescimento se torna inevitável em um ambiente de redução de taxa de juros e recuperação de condutores de rentabilidade imobiliária, como a menor vacância e o maior preço do aluguel por metro quadrado. Nesse contexto, em termos gerais, este trabalho procura estudar o universo de investimentos em fundos imobiliários, para possivelmente identificar quais produtos oferecem o melhor retorno ao cotista. Em particular, o estudo procura entender se os fundos que cobram taxa de performance apresentam, em média, retornos superiores aos que não possuem a taxa. Utilizando uma base de dados dos fundos que compõe o Índice de Fundos de Investimentos Imobiliários (IFIX), foram realizadas regressões em cross-section para testar a relevância de uma variável de taxa de performance para o retorno total dos fundos, considerando o reinvestimento de dividendos distribuídos. A conclusão foi pautada em cima dos resultados dos testes-t, considerando o retorno no ano, retorno de 12 meses e retorno de 36 meses para 3 divisões diferentes da amostra inicial. Foi observado que, para as categorias de tipo de ativo sob gestão que incluíam ao menos um fundo com taxa de performance, a mesma não exercia influência significante sobre o retorno dos fundos. Em outras palavras, a taxa de performance não originou incentivos para que uma gestão ativa da carteira imobiliária gerasse consistentemente um retorno líquido superior a uma gestão passiva.Trabalho de Conclusão de Curso Perfil financeiro de empresas que participam de fusões e aquisições no Brasil(2017) Marcante, Leticia MancilioFusões e Aquisições (F&A) tem ganhado espaço no Brasil nos últimos anos e se tornado uma ferramenta poderosa de melhoria da eficiência do mercado. Para tornar possível uma análise descritiva a fim de compreender o perfil financeiro das empresas adquiridas e adquirentes no momento pós F&A foram coletados dados da IQ Capital e da Eikon. Entre esses dados, é possível encontrar o valor total da transação, ROE, os múltiplos do EBIT, do EBITDA, da venda, do lucro líquido e do ativo líquido, a indústria envolvida e a proposta da transação. O perfil traçado mostra o mercado de F&A no Brasil com dispersão muito grande de dados, principalmente em relação a análise dos múltiplos financeiros. Além disso, é um mercado em expansão, com aquisição majoritária de 100% dos ativos das companhias e grande propensão a fusão de negócios relacionados.Trabalho de Conclusão de Curso Fatores determinantes da estrutura de capital no Brasil para sociedades anônimas abertas e fechadas(2017) Dip, João VictorEste estudo tem como foco analisar os determinantes da estrutura de capital das empresas no Brasil e como esses fatores se alteram entre empresas de capital aberto e de capital fechado. O período estudado será entre 2012 e 2016, a metodologia de comparação consistirá de duas regressões em painéis para os dois grupos analisados. A principal importância desse debate surge da possibilidade de alavancar o crescimento e valor das empresas por meio de um uso adequado de suas formas de alavancagem financeira. Com essa análise empírica sobre os fatores determinantes do endividamento, foi descoberto que as empresas de capital fechado têm um nível de endividamento inferior as de capital aberto. Causa sobretudo da maior rentabilidade delas, que de acordo com a teoria de Pecking Order corrobora com o fato de não terem realizado abertura de capital e é uma razão para serem de capital fechado.Trabalho de Conclusão de Curso Futuro das Fintechs: uma revisão bibliográfica(2017) Ferreira, Arthur Eduardo BloiseEm 1866, finanças e tecnologia começaram a caminhar juntas originando um novo setor chamado Fintech. Nos últimos anos as startups do setor começaram a se destacar, principalmente após a crise de 2008 devido à queda de credibilidade das instituições financeiras tradicionais, devido a sua área de atuação elas são comumente chamadas de Fitenchs. Mostramos o que influencia seu surgimento e como elas estão distribuídas pelo mundo, destacando grandes centros e potenciais locais de desenvolvimento de Fintechs. Nesse contexto o Brasil tem um certo destaque internacional e apresenta um ambiente propenso ao surgimento de Fintechs. Em 2009 uma nova tecnologia foi lançada e se mostra cada vez mais promissora, desde então a blockchain vem sendo testada em diferentes partes da área financeira. Neste estudo colocamos ideias divergentes para debater e ideias convergentes juntas para que elas se complementem, desta forma conseguimos analisar melhor esse fenômeno que são as Fintechs. Por um lado, muitas pessoas ainda continuam céticas, não acreditam no potencial da blockchain e veem diversos avanços das Fintechs como arriscados e equivocados. Por outro, existem diversos autores que veem as Fintechs como revolucionarias e mostram a capacidade delas de reduzir os custos das transações financeiras e de oferecer meios de pagamentos a pessoas que não tinham nenhuma alternativa anteriormente. Através destas oportunidades abertas pelas Fintechs podemos concluir que elas vieram para ficar e que o público se mostra aberto a essas ideias disruptivas oferecidas por elas.Trabalho de Conclusão de Curso O impacto de variáveis macroeconômicas na atividade de fusões e aquisições no mercado brasileiro(2017) Silva, Ricardo Chaves MirandaO mercado de fusões e aquisição tem ganhado cada vez mais força no Brasil quando se olha o número de operações realizadas. Conforme o mercado retoma sua atividade, espera-se que mais empresas comprem outras ou se juntem para tentar expandir seu mercado de abrangência e ganhar novas vantagens competitivas. O propósito deste estudo é verificar como o ambiente macroeconômico afeta o volume de fusões e aquisições no mercado brasileiro e quais variáveis possuem, se possuírem, maior influência na prosperidade da atividade de F&A. O volume é medido através do valor total em milhões de reais das transações completadas entre junho de 1994 e dezembro de 2016. Para estudar a possível influência do ambiente macroeconômico foram utilizados o índice Ibovespa, a taxa de juros Selic, o dólar médio, a inflação medida através do IPCA e a variação do Produto Interno Bruto do Brasil. Ademais, foi montado um modelo de regressão linear com dados de séries temporais para verificar se, além dessas variáveis, existe influência intertemporal de volumes anteriores no atual volume de F&A. O que se conclui é que variáveis macroeconômicas não possuem influência significativa sobre o volume total de fusões e aquisições transacionado no período, mas o volume do trimestre anterior e o de três trimestres anteriores afetam o volume atual.Trabalho de Conclusão de Curso Impacto do endividamento no desempenho de empresas brasileiras abertas(2017) Vieira, Ruth MotaNos últimos anos o cenário macroeconômico nacional não foi favorável à prosperidade econômica. Instalou-se no país uma das maiores recessões da história brasileira, sendo um dos mais fortes sinais a queda do PIB em 3,8% no ano de 2016. O Brasil vem enfrentando um cenário de juros elevados, acarretando dificuldades no mercado de crédito. Além de um contexto conjuntural, as decisões de estrutura de capital são complexas por especificidades internas de cada empresa. Um estudo feito pelo Centro de Estudos do Instituto IBMEC (CEMEC, 2016), acerca do endividamento de empresas brasileiras, mostra que a capacidade das empresas de amortizar suas dívidas com base na geração de caixa aumentou, em média, de 1,5 ano em 2010 para 4,2 anos em 2016. Este trabalho tem o objetivo de estudar o impacto do endividamento no desemprenho de empresas brasileiras de capital aberto através de dados em painel, entre 2010 e 2015, de modo a obter uma visão longitudinal do problema. O desempenho foi mensurado pelo ROE e contraposto ao endividamento – calculado através de três variáveis distintas: estrutura de capital, índice dívida líquida / EBITDA e índice de cobertura de juros. Além disso, foram utilizadas variáveis de controle, como o tamanho, crescimento e investimento das empresas. Através do método de mínimos quadrados em dois estágios para estimação dos modelos econométricos, esse estudo encontrou relação negativa entre o endividamento, mensurado pela estrutura de capital de terceiros, e o desempenho das companhias abertas brasileiras.Trabalho de Conclusão de Curso Bitcoin: quanto custa? Compreendendo os principais drivers de um ativo financeiro digital especulativo ao longo de sua breve existência(2016) Slerca, Luca RegisNos últimos anos, moedas digitais, como o Bitcoin, têm exercido um papel cada vez maior, mais e mais pessoas compram e vendem bitcoins, com intuito de usá-lo como moeda ou como investimento. Esse estudo tem como objetivo compreender os principais fatores que impactam o preço deste ativo tão abstrato. Há duas vertentes que impulsionam o valor do Bitcoin, seu uso como moeda e sua perspectiva como ativo especulativo. No passado já presenciamos diversas bolhas no preço de moedas digitais, esse estudo busca clarear os fatores que as causaram. Para estimar o valor da moeda digital foi utilizada uma regressão de dados diários de um período 1024 dias, com parâmetros variando no tempo suavizados por uma ondaleta LA(8), de forma que possamos compreender como cada fator impactou seu preço em diferentes momentos. Além disso, foi utilizada a ferramenta de Modelo Threshold para que fosse possível separar as respostas positivas das negativas, dado que a mesma variável pode, em momentos muito próximos, ter um impacto positivo ou negativo no preço, de forma que ao separar as respostas o modelo torna-se muito mais confiável.Trabalho de Conclusão de Curso Impacto de comerciais em televisão nas vendas: um estudo no mercado de bebidas(2016) Cunha, Gustavo SalomãoEm mundo mais globalizado, as empresas atuam em um mercado cada vez mais fragmentado e, assim, buscam se diferenciarem através de elaboradas campanhas de marketing. Este trabalho busca entender se o uso do principal veículo de comunicação, a televisão, vem sendo relevante nas vendas, em São Paulo, de uma determinada marca de cerveja. No universo da mídia televisiva, profissionais utilizam o gross rating point (GRP) e o share of voice (SOV) como indicadores de performance, sendo GRP a quantidade de vezes que uma propaganda foi exibida na televisão vezes o ponto de audiência no momento da exibição, e SOV a proporção de GRP da marca em comparação ao montante total de GRP da categoria de cerveja. As variáveis GRP e SOV foram segmentadas em motantes referentes a comerciais de 5 a 15 segundos e valores respectivos a comerciais de 30 ou mais segundos. Como variável resposta foi utilizado o market share, pois de acordo com Buzzell, Gale e Sultan (1975), o indicador é ideal para captar a performance de estratégias de empresas. Ainda, foram usadas as variáveis preço médio e distribuição ponderada como variáveis explicativas. Assim, através do Método dos Minímos Quadrados em Dois Estágios, foram estimadas seis regressões com todas as variáveis comerciais e ainda considerando cada variável de mídia, sendo que em duas regressões, o share of voice foi instrumentalizado pelo o próprio GRP de secundagem correspondente. Dessa maneira, este estudo pode comprovar que comerciais de televisão podem influenciar nas vendas de produtos.