Trabalho de Conclusão de Curso | Graduação
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Trabalho de Conclusão de Curso Medidas de expectativa de inflação nos Estados Unidos estudo comparativo(2009) Dancini, MariliaA utilização da taxa de inflação implícita como proxy para a expectativa da inflação do mercado americano, embora seja amplamente utilizada, não é isenta de viés. Esta medida é calculada extraindo-se a taxa dos títulos norte americanos indexados à inflação (TIPS) da taxa dos juros nominais (Notes). Porém, por serem estas negociadas no mercado aberto, englobam em si prêmios de liquidez e de risco. Este trabalho utilizou a alternativa criada pelo Federal Reserve of Cleveland, onde a série original da inflação implícita é ajustada de modo a extrair o viés causado por estes prêmios. Estudou-se as diferenças básicas entre as séries ajustada e não ajustada, a fim de compreender se esta discrepância seria de fato significativa. Comparando-se as duas séries, percebe-se que, embora elas reflitam as mesmas quebras de trajetória, apresentam diferenças estatisticamente significativas nos níveis de inflação, quer sejam positivas ou negativas, e na tendência da volatilidade. Finalmente, conhecer as diferenças entre os valores de ambas as taxas, ajustada e não ajustada, permite melhor acompanhamento do risco, principalmente em épocas de crise.Trabalho de Conclusão de Curso Estimativa da curva de Phillips para a economia brasileira(2014) Leal, Guilherme StrifezziO presente trabalho realiza estimativas da Curva de Phillips Novo Keynesiana para o Brasil, tendo como objetivo analisar a dinâmica inflacionária no país após a instauração do regime de metas de inflação. Além de realizar uma análise econômica dos coeficientes estimados, o estudo em questão visa detectar até que ponto o modelo teórico é adequado para explicar a dinâmica de inflação brasileira. Para tanto, faz-se necessário testar qual método de estimação e qual conjunto de proxies se ajustam de melhor maneira aos dados. A estimação é feita por meio do método de Espaço de Estados, fazendo uso do Filtro de Kalman para capturar possíveis variações nos parâmetros ao longo do tempo. São estimados três modelos, cada um com uma medida diferente para capturar o efeito do ciclo econômico sobre a dinâmica inflacionária. Dentre os resultados obtidos tem-se que a relação entre medidas de hiato e inflação mostrou-se significante para todos os modelos, e não há evidências para rejeitar as hipóteses de que os parâmetros são constantes no período analisado e que há a neutralidade da moeda no longo prazo.Trabalho de Conclusão de Curso Diferentes QE’s e suas implicações econômicas(2014) Branco, Adriano BatistaEssa monografia descreve as circunstâncias e as implicações econômicas dos programas de quantitative easing do Federal Reserve, Banco da Inglaterra, Banco Central Europeu e Banco do Japão durante a recente crise financeira e recuperação. O programa inicialmente foi usado para aliviar o estresse do mercado financeiro, mas esse propósito logo foi ampliado para incluir o alcance da inflação na meta, estimular a economia real e conter a crise da divida soberana da Europa. O Banco Central Europeu e o Banco do Japão focaram seus programas em emprestar diretamente para os bancos – refletindo a estrutura de centralização bancária de seus sistemas financeiros – enquanto o Federal Reserve e o Banco da Inglaterra expandiram as suas respectivas bases monetárias por meio da compra de títulos.Trabalho de Conclusão de Curso Sinalização de política monetária no Brasil: uma análise do impacto do relatório de expectativas de inflação (Focus) sobre a estrutura a termo da taxa de juros(2010) Mazutti, Wellington Augusto DuqueEste trabalho tem como objetivo analisar como as mudanças nas expectativas do IPCA para os próximos 12 meses, divulgadas no Relatório Focus de inflação, são transmitidas à estrutura a termo da curva de juros. Para tanto este estudo utilizou contratos de diferentes vencimentos durante a janela que vai de jan/2002 a dez/2009, dois anos após a implantação do sistema de metas de inflação. A metodologia aplicada é um estudo de evento que examina a mudança nos preços negociados dos swaps no mercado entre a sexta-feira e a segunda-feira, após a divulgação das novas expectativas para a inflação. Os resultados obtidos mostram que: 1) a expectativa para a inflação é adotada pelo mercado como mecanismo de sinalização de política monetária; 2) a duração dos contratos é inversamente proporcional ao poder de explicação do modelo; 3) o preço de fechamento incorpora as expectativas mais eficientemente que o preço de abertura e o preço médio.Trabalho de Conclusão de Curso O papel do crédito na transmissão da política monetária para inflação e crescimento no Brasil(2010) Botelho, Vinícius de OliveiraEste trabalho estende a decomposição da política monetária feita por Minella e Souza- Sobrinho (2009), incorporando o papel do volume do crédito, do custo de capital e da riqueza. Como em Minella e Souza-Sobrinho (2009), também é utilizado o método de Altissimo, Locarno e Siviero (2002). Os resultados obtidos são similares aos daquele trabalho, com destaque para a menor importância do câmbio e maior importância do crédito nesta simulação, assim como para a maior relevância do câmbio nos movimentos da taxa de inflação do que nos de produto. Além disso, é discutido o aumento da relevância da participação dos bancos públicos no crédito, forjando o mecanismo de transmissão da política monetária. Somente com as capitalizações do Banco do Brasil, do BNDES e da Caixa Econômica Federal o governo ganhou um poder de interferência na atividade econômica equivalente à redução da taxa básica de juros em aproximadamente 1,50 pontos percentuais, pelo período de um ano. Por fim, mostra-se também uma relação direta entre possíveis cenários para o crescimento da produtividade total dos fatores (PTF) e os juros reais, na qual cada ponto percentual de crescimento da PTF corresponde uma redução da taxa de juros real de equilíbrio em 4,30 pontos percentuais.Trabalho de Conclusão de Curso 32 anos de inflação no Brasil Monografia(2011) Corrêa, Marina AudiEste trabalho pretende analisar como depois de décadas de inflação o Brasil conseguiu superar esse problema. A começar com um estudo sucinto das teorias de inflação, para depois revisar os principais planos de estabilização, analisando suas medidas e premissas, sendo esses o Plano Real, O Plano Cruzado e o Plano Collor, a fim de apontar as diferenças entre eles, e entender por que o plano Real foi bem sucedido. Adicionalmente, será analisado o sistema de metas de inflação, implementado como complemento do Plano Real, depois que o câmbio fixo foi abandonado.Trabalho de Conclusão de Curso A curva de Phillips Novo-Keynesiana brasileira(2011) Alves, Felipe AlduinoEste trabalho tem por objetivo o ajuste da curva de Phillips Novo-Keynesiana para a economia brasileira de 1995 a 2010 na periodicidade trimestral. Seguimos um desenvolvimento recente da literatura apresentado por Galí e Gertler (1999), em que os autores derivam e estimam um modelo estrutural de inflação que permite a uma parcela de firmas adotarem uma regra backward-looking nas decisões de apreçamento. Encontramos evidências de que as firmas brasileiras mantêm seus preços fixados em média de 1 a 2 trimestres, resultado próximo à evidência micro apresentada em Gouvea (2007) e Barros (2009).Trabalho de Conclusão de Curso Um estudo sobre a dinâmica da inflação de curto prazo na Argentina(2011) D’Oliveira, Eliseu HernandezFormuladores de política econômica buscam como objetivo obter inflação reduzida e baixo índice de desemprego. A chamada Curva de Phillips propõe uma relação inversa entre a variação da inflação e o nível de desemprego e apresenta de forma simples a análise desta relação. No entanto, durante anos a curva sofreu significativas modificações, pois as maneiras como as variáveis de atividade e inflação se relacionam varia de país a país e ao longo do tempo. Nesse sentido, o principal objetivo deste estudo é analisar a dinâmica da inflação de curto prazo na Argentina tendo como ferramental a estimação da “Curva de Phillips Nova-Keynesiana Híbrida”. Para isso, pretende-se adaptar tal curva a uma economia pequena, aberta e de mercado como a da Argentina, considerando a análise da política econômica monetária deste país (adotada pós-crise cambial).Trabalho de Conclusão de Curso Um estudo sobre a inflação brasileira sob a perspectiva da NAIRU 2001-2010(2011) Concon-Neto, AdmarEste trabalho replica o estudo feito por Madalozzo e Portugal (2000) em que se estima a NAIRU brasileira para o período 1982 a 1994. Diferentemente, do que é feito pelos autores, este trabalho usa a série do IPCA para a inflação, as expectativas de mercado do Relatório Focus e o período estudado vai de outubro de 2001 a janeiro de 2011.Os resultados encontrados corroboram a relação negativa entre inflação e desemprego. Além disso, para períodos em que o desemprego observado encontra-se abaixo da NAIRU estimada é possível notar uma pressão inflacionária. Também foi encontrado que as condições do mercado de trabalho representam quase 27% da variabilidade total da inflação e, portanto, é um potencial causador de inflação.Trabalho de Conclusão de Curso 20 anos do plano real: uma releitura histórica dos pilares fundamentais(2014) Silva, Octavio CruzEste trabalho busca compreender, através de uma abordagem histórica, a construção e as implicações dos pilares fundamentais do plano que trouxe estabilidade econômica ao Brasil duas décadas atrás. O foco do trabalho situa-se no período de 1994, ano de introdução do Plano Real, e também faz grande esforço no estudo econômico dos anos antecedentes. O arcabouço histórico é formado por experiências de alta pressão inflacionárias vivenciadas por outros países em períodos precedentes ao Plano Real, com ênfase na particular estrutura fiscal construída para o triunfo da estabilidade econômica.