Graduação em Economia
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Trabalho de Conclusão de Curso Performance de Ipos de companhias investidas de fundos de Private Equity no Brasil entre 2020 e 2021(2023) Cattaneo, João WilliamFundos de Private Equity (“PE”) compram participações em empresas privadas e agem ativamente como sócios, implementando práticas melhores de governança corporativa, participando ativamente do conselho da administração, estabelecendo metas de crescimento, impondo níveis elevados de governança corporativa e fiscalizando toda a evolução da empresa ao longo do período do investimento. Após finalizarem o ciclo de investimentos, os fundos vendem suas participações, seja por meio de abertura de capital (“IPOs”) ou venda para outras companhias. Entre 2020 e 2021, uma janela de IPOs foi aberta no Brasil, com cerca de 74 ofertas sendo realizadas no período, incluindo o de muitas companhias que eram investidas de fundos de Private Equity. Por conta dos padrões mais elevados de governança e gestão estabelecidas nas companhias investidas de Private Equity, espera-se que as empresas que tiveram participação desses veículos no momento anterior a abertura do capital apresentem retornos melhores do que outras sem essa participação. Assim sendo, o objetivo desse estudo é avaliar se existem evidências empíricas de que companhias investidas de Private Equity performam melhor após o IPO, isto é, entender se existe alguma correlação entre a presença de fundos de PE como acionistas e o melhor desempenho da ação após o IPO. Como metodologia, pretende-se utilizar o cálculo de retornos anormais acumulados (CAR) e o Ibovespa, principal índice da Bolsa de Valores do Brasil, como benchmark, a fim de entender se, em diferentes horizontes (1 mês, 6 meses, 12 meses), o retorno acumulado das ações de companhias previamente investidas por fundos de Private Equity é superior ao de ações de companhias não investidas previamente.Trabalho de Conclusão de Curso Fundos de investimento imobiliário e os us-reits: um estudo comparativo dos determinantes do desempenho(2021) Ulson, Rafael Luiz AyussoO presente estudo pretende verificar se as modalidades de investimento têm sensibilidades diferentes em relação às variáveis macro que explicam parte do retorno dos FIIs e dos US-REITs. Usa-se como base o estudo feito por Hirano (2018) e Clayton e MacKinnon (2001). Como metodologia de pesquisa foram aplicadas duas regressões lineares múltiplas pelo método de mínimos quadrados ordinários, sendo uma para cada país, com os rendimentos captados pelo IFIX. Desta forma,é possível verificar como nos dois países utilizados como métrica para o presente artigo, as variáveis agem de maneira distinta no que se refere ao impacto no desempenho de ambas modalidades de investimento. Conclue-se que ambos os modelos realizados neste estudo já foram executados tanto no Brasil, quanto nos Estados Unidos, sendo o principal objetivo do estudo a comparação entre as relevâncias de ambos, bem como as magnitudes com que essas variáveis impactam os respectivos tipos de ativos dos países em questão.Trabalho de Conclusão de Curso Factor investing no Brasil(2020) Kang, Deborah I SulO estudo de cinco fatores de Fama e French é estendido para o caso brasileiro, provendo evidência internacional ao estudo. Baseando-se no mercado de ações brasileiro, os fatores e carteiras são construídos conforme os exercícios do estudo. Confirma-se prêmios de tamanho fortemente positivo para empresas maiores. Enquanto o prêmio do fator valor parece significante, os fatores investimento e lucratividade parecem estatisticamente fracos. Confirma se que o modelo mais explicativo, entre diferentes modelos de três a cinco fatores, é o mais completo, com todos os fatores na regressão GRS.Trabalho de Conclusão de Curso Análise econômico-financeira e valuation da empresa Ânima Educação S.A.(2020) Kimura, Caio KenzoO objetivo desse estudo é realizar uma análise econômico-financeira da empresa Ânima Educação S.A. (ANIM3), uma companhia brasileira de capital aberto na bolsa de valores brasileira (B3) que atua no segmento de ensino superior. Para tanto, será utilizado o Fluxo de Caixa Descontado encontrar o valor justo da empresa. Assim, será possível fazer uma comparação entre o preço de sua ação e preço-alvo calculado. A dinâmica da indústria do ensino superior tem sofrido mudanças devido a uma piora do ambiente macroeconômico, além da estagnação do número de alunos que concluem o ensino médio e, principalmente, a redução de oportunidades de financiamento público (FIES), que constituem os principais drivers para um cenário mais difícil. Com isso, o estudo em questão levará em conta não somente os aspectos os aspectos específicos da empresa, mas também a visão do cenário macro como um todo. Em seguida, será feita uma análise financeira da empresa a partir dos demonstrativos financeiros divulgados pelo canal de Relacionamento com Investidores da companhia. Isso servirá de base montar as projeções de resultados da companhia para os próximos 5 anos.Trabalho de Conclusão de Curso A evolução da taxa de juros e o comportamento dos investidores pessoa física no Brasil(2019) Mesquita, Eduardo Henrique SousaApós o período de hiperinflação, o Brasil convive com uma taxa de juros muito mais comportada, sendo atualmente a mais baixa em toda série histórica. Isso fez com que os investidores deixassem de obter ganhos exuberantes em investimentos de baixo risco. Na visão de Herman; Lima e Lima (2013), uma queda na taxa de juros faz com que a bolsa de valores se valorize. Sendo assim, o objetivo do trabalho foi quantificar esse ganho ou perda do índice Ibovespa quando há mudanças na taxa Selic, controlando por outros fatores que também interferem no mercado acionário como o risco país, sendo representado pelo Credit Default Swap, taxa de juros americana e o índice da Bolsa de Valores dos EUA, S&P 500. Além disso, o estudo busca evidenciar se os investidores pessoa física no Brasil aumentam a exposição de sua carteira de investimentos em ativos de Bolsa de Valores em momentos de queda na taxa de juros e, caso isso não aconteça, trazer respostas do que pode ter influenciado.Trabalho de Conclusão de Curso Formação de um portfólio ótimo utilizando índices financeiros e de mercado(2010) Couto, Ruben Campanelli FreitasEste trabalho busca examinar a eficiência de se montar um portfolio com uma simples estratégia fundamentalista baseada na premissa de que os demonstrativos financeiros de cada empresa podem prever o retorno de suas ações e sua rentabilidade. O objetivo é mostrar que é possível formar um portfólio com uma abordagem bastante simples na criação de um score agregado que leva em conta diversos aspectos financeiros e de mercado, podendo assim segregar as empresas como sendo “boas” ou “ruins” dependendo de seu score agregado. Os resultados mostraram que as empresas boas obtiveram um retorno 21% superior aos das empresas ruins, 58,15% contra 36,70% de retorno em um período de dois anos, respectivamente. A performance superior do portfólio com empresas boas pode ser atribuído à capacidade dos demonstrativos financeiros como instrumento relevante na decisão de investimento em ações. Simultaneamente também mostra a correlação positiva com a lucratividade futura das empresas, visto que a rentabilidade do portfólio contendo empresas boas também é superior ao de empresas ruins: 8,35% contra 3,15% de retorno sobre ativos em um período de dois anos, respectivamente.Trabalho de Conclusão de Curso Persistência de performance nos fundos de investimento em ações no Brasil(2010) Coelho, Gustavo TarifaEsta monografia estuda a persistência de performance nos fundos de investimento em ações no Brasil. O desempenho dos fundos foi avaliado em janelas mensais, semestrais e anuais, medido pelos Índices de Modigliani e Sortino, com dados diários de janeiro de 2000 a agosto de 2009. A persistência foi testada através do coeficiente de correlação de Spearman e pela elaboração de matrizes de migração. Foram encontradas evidências de persistência de performance por até seis meses e que ela decai ao longo do tempo. Os resultados foram mais fortes para os fundos classificados entre os de vinte por cento melhor e pior desempenho, respectivamente. Foi ainda constatado que os fundos de pior desempenho no passado são os que têm a maior probabilidade de serem extintos.Trabalho de Conclusão de Curso A logística da soja no Mato Grosso e o impacto de investimentos presentes e futuros(2013) Loto, Ricardo AlvesO presente estudo tem como objetivo analisar a logística da soja no estado do Mato Grosso. Para tanto será realizada uma revisão da literatura sobre a logística dos transportes. Em seguida uma análise do problema logístico, ou seja, as causas da ineficiência logísticas, a qualidade das estradas, entre outros fatores, bem como um mapeamento do estado do Mato Grosso. E por fim, uma análise dos investimentos que estão sendo realizados e daqueles que estão por vir, e os benefícios que estes trarão no desenvolvimento socioeconômico do Mato Grosso.