Graduação em Economia
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Trabalho de Conclusão de Curso Análise do impacto dos fundos de private equity e venture capital no rendimento de longo prazo de IPOs no Brasil(2013) Pinto, Lucas Vinicius SilvaEste trabalho analisa o impacto de longo prazo de fundos de prite equity e venture capital nas empresas que realizam IPO. Conclui-se que o desempenho dessas empresas é superior às demais quando se observa um horizonte de um e dois anos após a abertura do capital. No entanto, não há evidências de que o mesmo ocorra para horizonte de três anos. Se atribui a esse desempenho superior experiência relevante dos gestores desses fundos em conduzir esse tipo de operação, o que impacta fortemente o desempenho das empresas em horizontes mais curtos mas deixa de ser relevante com o passar do tempo.Trabalho de Conclusão de Curso Análise de desempenho das fontes de energia no Brasil(2013) Moreira, Felipe Franciss de FigueiredoEm um país com alta dependência estrutural do setor de energia para seu desenvolvimento, uma preocupação ecológica mundial e preocupação política sobre o setor, trouxeram o pretexto e importância para obter uma real visão quanto à eficiência das fontes de energia e o potencial que existe no mercado brasileiro. Dentro da literatura, grandes trabalhos, como Ramanathan (2001), Lins et al (2006) e entre outros, mostraram a melhor aplicação do modelo DEA para encontrar o índice de eficiência das fontes de energia englobando diferentes fatores. Nesse modelo, o ranking de eficiência é calculado mediante a comparação dos índices de cada fonte de energia, baseados nas características quantitativas do processo de geração de energia de cada uma. Dessa forma, pôde-se calcular a grande eficiência energética das fontes fotovoltaicas e nuclear atualmente no Brasil. Além disso, foram verificados os pontos com potencial de aprimoramento e sua viabilidade no mercado brasileiro nas demais fontes existentes.Trabalho de Conclusão de Curso Custo de capital de empresas privadas no Brasil: uma análise via prêmio por liquidez(2013) Majewski, Yan Edward VogelO objetivo deste trabalho é propor uma metodologia para incorporar um prêmio de liquidez no custo de capital de empresas fechadas. Num primeiro momento investiga-se empiricamente a existência de um prêmio por liquidez no mercado brasileiro através de ações listadas em bolsa nacional (BOVESPA), ou seja, se os ativos com menores níveis de liquidez tendem a possuir maiores expectativas de retorno para seus acionistas. Através da formação de 10 carteiras e seus respectivos retornos, propõe-se a estimação do index model ajustado para a liquidez, sendo esta definida como a proporção que o volume de cada carteira representa do volume total das carteiras. A inclusão da variável proxy para liquidez no modelo proposto trouxe resultados significantes e com o sinal esperado, comprovando a proposta de que ativos mais ilíquidos tendem a possuir custo de capital superiores do que aqueles com maior liquidez. Considerando-se que o coeficiente de liquidez é significativo, aplica-se a equação estimada para se obter um custo de capital de duas empresas de capital fechado a partir de benchmarks negociados no mercado.Trabalho de Conclusão de Curso Crise Européia: questões institucionais e culturais de Alemanha e Grécia(2013) Alves, Willy Gregory CamposNo início de 2010 uma crise econômica assolou a Europa, a fragilidade da união entre os países da zona do Euro foi escancarada. Durante a crise as soluções macroeconômicas para ela foram apresentadas, mas com pouco sucesso em suas implementações. Para explicar os porquês de isso ocorrer, invoca-se o economista ganhador do prêmio Nobel Douglass North e sua teoria institucional. Para que uma política econômica seja implantada com sucesso, se faz necessária uma matriz institucional sólida que favoreça a eficiência. Aprofundando-se na questão sabe-se que os valores, a cultura darão os ditames das regras do jogo, das instituições. Dois países ocuparam posições opostas durante a crise, são eles Alemanha e Grécia, com austeridade fiscal e descontrole fiscal respectivamente. Assim sendo, este trabalho pretende criar, a partir da teoria do sociólogo Max Weber, o tipo ideal Alemão e comparar o seu comportamento ao dos gregos. A partir do tipo ideal será construída a matriz institucional e dela se chegará ao discorrer econômico.Trabalho de Conclusão de Curso Transição demográfica: estimação e previsão da oferta de trabalho no Brasil 2014-2050(2013) Pecoraro, Vinícius BorgesEste estudo tem como objetivo a estimação da oferta de trabalho no Brasil usando dados entre 1992 e 2009 da Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios (PNAD) para prever o comportamento futuro dessa oferta em função das mudanças demográficas pelas quais o país está passando. É utilizado o ferramental econométrico de dados em painel com efeitos fixos, observando-se os resultados para três subgrupos: jovens de 15 a 24 anos, mulheres com mais de 25 anos e homens com mais de 25 anos. Os resultados mostram que a PEA terá taxas de crescimento negativas no período, com expectativa de declínio da oferta de trabalho ao final da década de 2040. Como consequência da redução do número de trabalhadores disponíveis, e se confirmada a expectativa de aumento substancial da demanda por trabalho levantada na literatura, haverá queda do desemprego e aumento dos salários.Trabalho de Conclusão de Curso Eficácia da utilização de wacc variável na avaliação de empresas(2013) Lino, Victor PilonO presente estudo tem como objetivo estudar a eficácia na avaliação de empresas ao empregar o custo médio ponderado de capital (wacc) variando no tempo. Por mais que tal método seja amplamente difundido no mundo de finanças corporativas, ainda há divergências quanto à sua utilização, uma vez que taxas variáveis promovem alterações no fluxo de caixa descontado. Para efeitos de mensuração, fora utilizado um exemplo teórico com o intuito de verificar o valor das ações, estimado a partir de diferentes metodologias – fluxo de caixa da firma (FCFF) e fluxo de caixa dos acionistas (FCFE). Em sequência, será realizada uma comparação entre a convergência de valores observada com as taxas fixa e variável e espera-se que ao utilizar taxas variáveis a convergência de valores seja mais precisa.Trabalho de Conclusão de Curso Reputação em um modelo de política monetária com ambiguidade(2013) Rego, Thomas Wahle SilvaO objetivo deste estudo é inserir ambiguidade (incerteza Knightiana) no modelo clássico de reputação do Banco Central. Inicialmente apresenta-se a metodologia padrão dos modelos de reputação do Banco Central utilizando o ferramental de teoria dos jogos, em seguida verifica-se como modelar ambiguidade utilizando a metodologia Maxmin Expected Utility (MEU) e o caso particular do epsilon-contamination. Finalmente é desenvolvido o modelo de reputação do Banco Central contemplando ambiguidade por meio da metodologia do epsilon-contamination. O modelo proposto toma como base aquele desenvolvido em Spanjers (2008), porém corrige os seus problemas metodológicos e refina a sua micro fundamentação. Os resultados deste trabalho indicam que quando o público enfrenta ambiguidade com relação a meta de inflação, o viés inflacionário da política monetária discricionária é potencializado, e deixa de ser possível atingir o equilíbrio de Nash do regime de regras sem ambiguidade, para um jogo sem repetição.Trabalho de Conclusão de Curso Um estudo da inadimplência no mercado imobiliário brasileiro(2013) Guimarães, Thiago HsuApós a crise imobiliária norte americana de 2008 diversas medidas para restringir a oferta de crédito foram tomadas. Os Acordos de Basiléia III limitaram os níveis de garantia das operações para traçar um patamar sustentável do crescimento. O estudo investiga as consequências de variáveis macroeconômicas na inadimplência do mercado imobiliário brasileiro, entre elas a Taxa de Expansão do Crédito. Os resultados mostraram uma forte relação entra a taxa livre de risco e a inadimplência. A expansão do crédito, apesar de não ter apresentado um nível de relevância suficiente para afirmar sua relação, demonstrou um comportamento que indica que, com nove meses de defasagem, pode ser um importante fator para a inadimplência. Os resultados foram limitados por uma base de dados restrita, porém novos estudos, com um período maior de analise, podem apresentar conclusões de maior relevância.Trabalho de Conclusão de Curso Análise do perfil do consumidor de microcrédito em uma instituição financeira privada brasileira em 2012(2013) Malerman, Thaís JarcoberO objetivo desse trabalho é traçar o perfil do consumidor de microcrédito produtivo orientado no Brasil. A amostra é constituída por 6907 clientes de uma instituição privada brasileira no ano de 2012. Além de uma análise de estudos passados do perfil do tomador, também são levantados aspectos econômicos do microcrédito, como efeitos nas sociedades de uma forma geral, nos tomadores e também especificamente no gênero feminino. Quatro modelos econômicos são estimados – via Mínimos Quadrados e Probit - com o objetivo de traçar o perfil do tomador. Os resultados apontam maior relevância para as variáveis que representam formalidade do empreendimento, tempo de experiência no ramo, escolaridade e gênero.Trabalho de Conclusão de Curso Ainda existe empresa aérea full service no Brasil?(2013) Ferreira, Tadeu Júlio SoaresEste estudo aborda os diferentes modelos de negócios adotados pelas empresas aéreas. Tipicamente os dois modelos principais são low-cost e full service, entretanto, devido à competitividade no setor e a busca por melhores resultados, observou-se um tendência de convergência nos modelos. O objetivo é analisar o atual modelo das duas maiores companhias aéreas brasileiras, a TAM e a GOL. Para tal, foi feita uma análise descritiva dos dados disponibilizados pela ANAC e pelas próprias companhias. As conclusões apontam uma convergência nos modelos adotados pela TAM e GOL. Ambas as empresas estão adotando modelos híbridos que mesclam características de low-cost carrier e full service carrier