Graduação em Economia
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Trabalho de Conclusão de Curso Uma análise crítica de políticas públicas que o governo brasileiro deveria implementar para transformar o país em uma nação startup(2023) Correali, Iolanda AlvarengaO presente trabalho busca analisar quais políticas públicas o Brasil deveria aplicar para se transformar em uma nação startup. O empreendedorismo no país vem ganhando cada vez mais força, porém nem todos políticas regentes estão incentivando seu crescimento. Para verificar quais iniciativas devem ser tomadas será estudado as leis e políticas vigentes, visando ver seu impacto no investimento público e privado para o desenvolvimento dessas novas empresas. Para corroborar com este estudo, será realizado um comparativo do país com nações que conseguiram obter sucesso no empreendedorismo, como Israel, Vale do Silício e Singapura.Trabalho de Conclusão de Curso Influência do perfil do time fundador e país de origem na obtenção de investimentos de uma fintech(2022) Oliveira, Thiago Souza deO trabalho mira entender como o time fundador e características do país influenciam na obtenção de investimento por uma fintech, seja pelas suas características únicas e pelos seus produtos desenvolvidos pelo time fundador. Além disso, busca-se entender as diferenças entre os países em que essas startups estão envolvidas, para entender se países emergentes mitigam os efeitos das qualidades dos fundadores e também quais indicadores são os mais importantes em um país para a obtenção de rodadas de investimento.Trabalho de Conclusão de Curso O impacto da crise econômica de 2008 no investimento em inovação das empresas: uma análise agregada por países.(2021) Quadros, Tiago BarianiO trabalho busca abordar o tema do investimento em inovação das empresas em períodos de crises econômicas, mais especificamente a crise de 2008, de forma a entender como esta variável se comporta durante e após a crise em comparação com o período anterior a ela, portanto se tratando de um event study. Através de uma análise dos dados de patentes submetidas ao WIPO por países como proxy para o investimento em inovação por ano das empresas, espera-se ser possível identificar qual o padrão seguido por dois grupos de países, os grandes (em termos de inovação, PIB e capitalização de mercado das empresas) e os países menores, durante momentos turbulentos, podendo esse ser favorável à hipótese de acumulação criativa ou favorável à hipótese de destruição criativa. Por meio da utilização destes dados em painel com efeitos fixos, possibilitando a captura efeitos fixos de cada país em cada instante de tempo, o resultado esperado era de que o padrão de acumulação criativa se mostraria presente, com países grandes se beneficiando e aumentando a disparidade em relação ao outro grupo. Porém o resultado obtido trouxe evidências contrárias à essa hipótese, indicando que países menores aproveitam o momento de crise para inovar e crescer, como previsto no modelo de destruição criativa.Trabalho de Conclusão de Curso Factor investing no Brasil(2020) Kang, Deborah I SulO estudo de cinco fatores de Fama e French é estendido para o caso brasileiro, provendo evidência internacional ao estudo. Baseando-se no mercado de ações brasileiro, os fatores e carteiras são construídos conforme os exercícios do estudo. Confirma-se prêmios de tamanho fortemente positivo para empresas maiores. Enquanto o prêmio do fator valor parece significante, os fatores investimento e lucratividade parecem estatisticamente fracos. Confirma se que o modelo mais explicativo, entre diferentes modelos de três a cinco fatores, é o mais completo, com todos os fatores na regressão GRS.Trabalho de Conclusão de Curso O mercado brasileiro de papel: análise da viabilidade econômica como investimento para a atualidade(2008) Nascimento, Gustavo Luiz HonEsta monografia tem como objetivo analisar o mercado de papel no Brasil, como este se constitui, quais as relações de oferta e demanda em termos nacionais e globais (exportação / importação) e quais são os possíveis cenários da indústria pra os próximos anos, envolvendo analise dos preços futuros para o setor – com o intuito de analisar a relação de rentabilidade futura e para onde esta se destina (mercado externo ou interno). Muitos trabalhos já foram feitos sobre o setor de papel e celulose, mas pouquíssimos deles acabam focando na produção de papel unicamente, dada as baixas escalas de produção no Brasil e o baixo faturamento comparativo gerado em relação à celulose. Dadas as diferenças de custos, preços e níveis tecnológicos uma analise mais coerente sobre o setor deveria segregar o papel da celulose e é este o foco deste trabalho; o mercado de papel, sua situação, importância potencial e perspectivas futuras como investimento.Trabalho de Conclusão de Curso Um estudo sobre o múltiplo preço/lucro e os seus fundamentos(2014) Levin, AriehO objetivo desta monografia é analisar o método de avaliação de empresas feito por meio do múltiplo preço/lucro, estabelecendo um paralelo com a avaliação por meio dos fluxos de caixa descontados. Para tanto, foram estudados os fundamentos deste múltiplo e as variáveis que o impactam, sendo esses o risco, a expectativa de crescimento, e a capacidade de geração de fluxos de caixa de uma empresa. Com o intuito de testar se tais determinantes são capazes de explicar as diferenças existentes nos múltiplos das empresas brasileiras, regrediu-se um modelo econometrico, utilizando dados em painéis das empresas listadas na Bovespa e estabelecendo uma distinção setorial. O período adotado no estudo recobre o inicio de 2008 até o terceiro trimestre de 2013 e contemplou um universo total de 66 empresas. O payout foi a única variável que se mostrou significante em todas as regressões, independente do setor, assumindo um valor positivo. O beta, proxy para a variável de risco das empresas, também apresentou significância em algumas regressões, assumindo, na maioria dos casos, um valor negativo que está de acordo com a teoria. Por outro lado, a variável que representa a expectativa de crescimento das empresas não se mostrou significativa em nenhuma das regressões realizadas neste estudo. A principal conclusão do estudo é que os múltiplos das empresas reagem aos seus fundamentos (Payout, Risco, Expectativa de crescimento) de diferentes formas e intensidades, dependendo do setor de atuação, do \ estágio de maturação e de outros fatores específicos de cada empresa.Trabalho de Conclusão de Curso O impacto das terras indígenas sobre a atividade agropecuária no Brasil(2015) Cossi, Luis Filipe Pereira da SilvaO objetivo deste trabalho é analisar os impactos causados sobre a produção agropecuária por desapropriações de terra no Brasil, para que os formadores de política possam alcançar uma situação mais próxima do chamado “ótimo social”. Estas desapropriações vêm sendo realizadas pela Fundação Nacional do Índio (FUNAI) a fim de devolver territórios que pertenceram às comunidades indígenas, porém estas comunidades não habitavam nestes locais há diversos anos, e inclusive atualmente são ocupados por agricultores que as obtiveram de forma legal e sancionada pela União. Os custos que inferem nestas desapropriações podem ser diretos, despesas judiciais e a “não produção” por parte dos fazendeiros, uma vez que as comunidades indígenas produzem apenas para a sua subsistência e apresentam uma produtividade muito baixa quando comparadas aos antigos proprietários, ou indiretos, entenda-se por custos indiretos a ausência ou redução de investimento por parte dos agricultores que antecederia a desapropriação, uma vez que estes são agentes racionais e avessos a risco.Trabalho de Conclusão de Curso A persistência de desempenho dos fundos de investimento multimercado macro no Brasil(2014) Machado, Luiz Philipe Efeiche FauzaEste trabalho objetiva analisar o desempenho dos fundos de investimento multimercado macro brasileiros ao longo de um período recente (maio de 2009 a novembro de 2013), a fim de verificar se o desempenho passado possui relação direta com o desempenho provável futuro - usualmente chamado de persistência de desempenho. Para isso, a principal ferramenta utilizada é o coeficiente de correlação de Spearman – que permite identificar o tipo de relação e a intensidade entre os desempenhos (passado e futuro). De modo secundário, o estudo examina diferentes horizontes, a fim de verificar se a tendência é exclusiva a um horizonte ou outro. Essa relação entre desempenho passado e provável futuro é analisada por meio do índice de Sharpe. O resultado encontrado neste estudo demonstra que existem evidências estatísticas que mostram a existência de persistência de desempenho no mercado brasileiro nos fundos multimercado macro, em todos os horizontes analisados (curto, médio e longo prazo).Trabalho de Conclusão de Curso Impacto de variáveis institucionais nos investimentos em infraestrutura(2015) Almeida, Daniel Nunes de SouzaO investimento privado em infraestrutura sofre grande influência de variáveis institucionais, já que tais investimentos são de caráter de longo-prazo e estão sujeitos ao não comprometimento de regras e termos estabelecidos no início do projeto por razão dos desalinhamentos de interesses entre diferentes mandatos governamentais. Nesse contexto, o trabalho proposto busca analisar de forma empírica a importância da qualidade regulatória no investimento em infraestrutura no Brasil e outros países emergentes, buscando entender e quantificar o efeito causal de uma melhora ou piora em diferentes variáveis institucionais sobre o volume de investimento em infraestrutura e em subsetores do mesmo como energia, telecomunicações e transportes. Para isso será usado um modelo de estimação de efeitos fixos baseado no artigo “Risco regulatório no Brasil: teoria e mensuração” de Carrasco, Joaquim e de Mello (2014). Emergem como resultados principais que variáveis de qualidade regulatória de fato exercem forte efeito sobre as medidas de investimento nos países emergentes, ainda temos que rule of law, varável que capta a confiança e respeito as regras da sociedade, e em particular a qualidade da execução dos contratos e direitos de propriedade, é a variável com mais poder de influência no investimento dos países. Por último, vemos que o Brasil tem um desempenho menor que a média dos outros países emergentes nessa variável, o que leva consequentemente a um desestímulo maior ao investidor privado no país e a um menor investimento. Como resultado não esperado vemos que no setor de transportes, por ter participação muito alta do governo, uma melhora da efetividade do mesmo gera um crowding out do investimento privado.Trabalho de Conclusão de Curso O modelo Black-Litterman: um teste para o mercado brasileiro(2009) Corrêa, André Piva RochaO modelo de alocação proposto por Harry Markowitz em 1952 revolucionou a forma como as carteiras são construídas. Contudo, a difícil estimação dos parâmetros do modelo e os resultados extremos para os pesos nos ativos fazem com que ele não seja amplamente aplicado na prática pelos gestores de carteiras. A partir dessa observação, o presente trabalho faz um estudo, com dados do mercado brasileiro, do modelo Black-Litterman e propõe uma nova forma de se estimar os retornos de equilíbrio usados nesse modelo, além de uma forma prática de se incorporar visões com o objetivo de se apresentar um modelo de fácil implantação e que sugira pesos menos sensíveis aos parâmetros a serem estimados. Para tanto, o trabalho mostra a evolução no tempo de duas carteiras usando os dois modelos citados. Os resultados mostram que os pesos calculados pelo modelo de Markowitz são extremamente sensíveis aos retornos históricos, enquanto os pesos do modelo Black-Litterman mostraram-se bem comportados, principalmente em relação à mudança das visões no período de três meses estudado e na forma como os pesos se distanciam da relação de equilíbrio do CAPM.